Стоит ли покупать акции Altria Group ниже $60 с дивидендной доходностью 6,85%?

Возрождение акций табачных компаний стало недостаточно обсуждаемой темой в 2025 году. Пока мир беспокоится о внешних конфликтах, тарифах и Федеральной резервной системе, такие акции, как Altria Group (NYSE: MO), незаметно обошли рынок. Акции выросли почти на 17% в этом году и приближаются к $60, уровня, которого Altria не достигала с 2017 года. В условиях неопределенности инвесторы стремятся к акциям-убежищам, таким как табак, которые, как правило, показывают стабильные результаты в любых экономических условиях.

На данный момент Altria Group предлагает дивиденды с доходностью 6.85%, что делает её одной из компаний с самыми высокими дивидендами, которые инвесторы могут купить сегодня. Но означает ли это, что вам следует купить акции? Ответ может быть не таким простым. Вот почему.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, какие, по их мнению, 10 лучших акций для покупки на данный момент. Продолжить »

Переход к новым продуктам с ограниченным успехом

Altria является владельцем бренда сигарет Marlboro в Соединенных Штатах, сосредоточившись исключительно на продаже на внутреннем рынке США. Как многие читатели знают, использование сигарет в США резко сократилось за последние десятилетия, что создало давление на операции Altria. Ожидается, что эти сокращения продолжатся, так как использование среди молодых людей быстро снизилось в последние годы, что создаст дополнительное давление на объемы продукции.

Чтобы диверсифицироваться от сигарет, Altria сделала значительные инвестиции и приобретения в другие вице-продукты. Это включает такие области, как каннабис, никотиновые пакеты, сигары, электронное вейпинг и алкоголь. На данный момент успех в этих новых секторах был ограниченным, а некоторые крупные неудачи были особенно заметны. Наиболее примечательным было огромное инвестиционное вложение компании в Juul в размере $12.8 миллиарда, которое в конечном итоге было списано до нуля. В настоящее время у нее есть значительная доля в Anheuser Busch, но это было долгосрочное вложение для компании.

В целом, если мы посмотрим на бизнес Altria, он по-прежнему в основном зависит от сегмента курительных изделий, большая часть которого обусловлена потреблением сигарет. В прошлом квартале 88% чистого дохода Altria пришло от курительных изделий. Новые инициативы по вейпингу и никотиновым пакетам по-прежнему составляют крошечную часть общего объема компании.

Долгосрочные сокращения ставят под угрозу дивиденды

Использование сигарет в США быстро сокращается и, похоже, ускоряется, поскольку потребители переключают свое потребление никотина на безтабачные категории, такие как никотиновые пакеты. В прошлом квартале объемы Marlboro снизились на 13.3% по сравнению с прошлым годом. Исторически использование сигарет снижалось менее чем на 5% в год, что делает последние годы огромным сдвигом в индустрии. Это представляет собой большой риск для Altria Group и ее источников дохода.

Руководство смогло поддерживать прибыль на стабильном уровне, быстро увеличивая цены на пачки сигарет Marlboro и сокращая накладные расходы, но это не то, что можно делать бесконечно. Большая часть операционной прибыли Altria в размере $11.6 миллиарда в год поступает от сигарет, что подпитывает рост ее дивидендов. Если эти прибыли начнут снижаться и не будут заменены новым использованием никотина, Altria рискует остановить рост дивидендов или сократить свои годовые выплаты. Это будет плохая новость для акционеров.

Я не говорю о том, что это произойдет в следующем году, но в течение следующего десятилетия. В конечном итоге в США будет слишком мало курильщиков, чтобы повышение цен могло компенсировать сокращение объемов и поддерживать рентабельность. Мы уже видим это влияние на доходы. Доходы Altria достигли пика в 2021 году и с тех пор медленно снижаются.

Данные о доходах MO (TTM) от YCharts

Растущий долг и оттягивание решения на потом

Altria Group много говорит о инвестициях вне сигарет и делает это более десяти лет (инвестиции в Juul были сделаны в 2017 году). Тем не менее, на сегодняшний день близко к 90% ее бизнеса все еще поступает от курительных табачных изделий.

Руководство активно выкупало свои акции в последние годы. Количество акций в обращении сократилось примерно на 10% за последние пять лет. В вакууме это не так уж плохо, поскольку более низкий уровень акций в обращении может позволить дивидендному плательщику, такому как Altria, увеличить свои дивиденды на акцию. В данном случае это происходит за счет увеличения долга и оттягивания решения по диверсификации своей деятельности.

Altria Group имеет $26 миллиардов долга на своем балансе, сумма, которая увеличилась, чтобы финансировать выкуп акций, в то время как бизнес сигарет продолжает ухудшаться. Это еще не привело к сокращению дивидендов Altria Group и, возможно, не произойдет в течение нескольких лет, но если компания продолжит этот путь, это в конечном итоге приведет к плохому результату.

Высокий уровень долга, огромные сокращения объемов и нулевой успех в диверсификации от сигарет — это плохая комбинация для Altria Group. Инвесторам было бы разумно не покупать эти акции по цене ниже $60, даже с привлекательной дивидендной доходностью сегодня.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Altria Group прямо сейчас?

Прежде чем купить акции Altria Group, подумайте об этом:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выявила, какие, по их мнению, 10 лучших акций для покупки сейчас… и Altria Group не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы получили $664,089!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, вы бы получили $881,731!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 994% — это значительно превышает 172% для S&P 500. Не упустите последний список 10 лучших акций, доступный при присоединении к Stock Advisor.

Смотрите 10 акций »

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 9 июня 2025 года

Бретт Шафер не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают взгляды Nasdaq, Inc.

Основанная в 1993 году в Александрийе, штат Вирджиния, братьями Дэвидом и Томом Гарднером, Motley Fool является мультимедийной финансовой компанией, посвященной созданию величайшего инвестиционного сообщества в мире. Достигнув миллионов людей каждый месяц через свой веб-сайт, книги, колонку в газете, радиошоу, телевизионные выступления и услуги подписки, Motley Fool поддерживает ценности акционеров и неустанно выступает в защиту индивидуального инвестора. Название компании было взято от Шекспира, чьи мудрые дураки как учили, так и развлекали, и могли говорить правду королю — не опасаясь за свои головы.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод