Стоит ли покупать акции "Яндекса"?
Триггером для написания статьи явилась отчетность "Яндекса" за 2021 год. Прежде всего хочу сказать, что перед началом работы пришлось принять решение, ведь про "Яндекс" можно говорить или много, или вот так, как здесь. Если вы, уважаемые коллеги, считаете необходимым осветить эмитента подробнее, то прошу оценить эту короткую статью оценкой "5 звёзд", так мне будет понятно, что есть более глубокий интерес к инвестициям в компанию, а значит и более глубокий анализ. В целом, если вы собираетесь вкладывать средства в эту компанию, то обязательно обратите внимание на конференц-колл, назначенный на 15.02.2022 в 16:00 (МСК).
Полезно будет послушать, как менеджмент прокомментирует отчетность и ответит на вопросы аналитиков. Факт, что отчетность будет хорошей, практически гарантирован, но нужно четкое понимание, к чему стремится компания и в какие сроки она планирует свои цели достичь.
"Яндекс" одна из пока немногих компаний-корпораций, работающих на российском рынке, и управляющая довольно обширным количеством бизнесов. Давайте начнём рассмотрение с самого перспективного и одновременно наиболее затратного сегмента e-commerce – с "Яндекс.Маркета".
Перспективы заманчивы, и именно здесь сосредоточены основные затраты "Яндекс", пока не приносящих компании прибыли.
Как видно из диаграмм, вложения и операционные расходы находят новые вершины, тем не менее именно здесь скрывается ключевой пункт-предвестник скорой прибыли – снижение темпов роста как CAPEX, так и OPEX.
"Яндекс", разумеется, развивает множество направлений, и все требуют затрат, а высокая рентабельность пока ещё где-то в будущем, вот знать бы только, когда в будущем. Тем не менее, оценка инвестдомов вселяет изрядную дозу уверенности в моменте:
Плюс редкая для РФ оценка по ESG, что тоже, откровенно говоря, достойно похвалы:
Если же оценивать эмитента с точки зрения DCF (discounted cash flow), а другую оценку пока и не использовать, ведь до дивидендов ещё далеко, то получим при текущих 44$ таргет в 100$ (для котировки с биржи NASDAQ).
Как оценить, на сколько привлекательна текущая цена? Для ответа на этот вопрос обратимся к динамике позиций хедж-фондов, которая набирала обороты в районе 40$ и замедлялась по мере достижения 80$. Так нагляднее.
Техническая картина вырисовывается тоже вполне интересная нашего внимания – есть "перепроданность" и дивергенция по RSI
Источник: сервис tradingview.com
Осталось лишь взглянуть на то, насколько интересна компания "биржевым игрокам" прямо сейчас:
Источник: VolFix.Net | Инструмент Cluster Profile
Для более репрезентативной (в данном конкретном случае) котировки с Московской Биржи в текущих ценах очевидна повышенная активность со стороны участников торгов накопленными объёмами и крупными сделками. Не иначе как ещё монетка в копилку компании.
Какой вывод? Это BUY, но всё же не STRONG BUY, не прямо сию минуту. Чтобы начать держать в своём портфеле "Яндекс" следует дождаться закрепления за обозначенными объёмами, дождавшись реакции на них в диапазоне выше 47$ (для котировки с NASDAQ) или 3650 руб. для Московской Биржи (при условии "не обновлении" текущего лоу).