Стоит ли ожидать оттока иностранного капитала из США?

Jay H. Bryson, Global Economist, «Wachovia Corp».

Стоит ли ожидать оттока иностранного капитала из США?

В течение прошедшего десятилетия месячные изменения объемов иностранных инвестиций в ценные бумаги США были несколько более волатильными, чем изменения объемов внутренних вложений. Более того, поведение иностранных инвесторов показывало прямую корреляцию по всем видам американских ценных бумаг. Это означает, что иностранные инвесторы либо продают, либо покупают большинство активов в долларах в любом из рассматриваемых месяцев. Имеет ли подобное более волатильное поведение иностранных инвесторов большое значение? – Мы полагаем, что имеет. Оно играет немаловажную роль по той причине, что иностранные инвесторы являются держателями порядка 20% долгосрочных ценных бумаг Соединенных Штатов. В случае, если иностранные инвесторы поставят под вопрос состоятельность статистики по экономике США и начнут сбрасывать американские ценные бумаги, цена на эти бумаги сильно снизится. Также стоит добавить, что в этом случае американская валюта совершит резкое падение против основных валют. Мы полагаем, что основную статистику по США можно назвать в целом «здоровой», и, по нашему мнению, особенных причин для массового бегства иностранных инвесторов с фондового рынка США нет. Таким образом, паника на финансовых рынках, скорее всего, мало отразится на действиях иностранных инвесторов в американскую экономику. Однако, несмотря на то, что вероятность сброса американских ценных бумаг мала, все же стоит отметить, что в настоящее время она гораздо выше, чем несколько недель назад.