Стоит ли оставаться инвестированным в акции J&J после сильных результатов за четвертый квартал и надежных прогнозов?

Johnson & Johnson JNJ продемонстрировала сильные результаты за четвертый квартал 2025 года, при этом как выручка, так и прибыль превысили ожидания. Общая выручка увеличилась на 9,1% до $24,56 миллиарда, в то время как скорректированная EPS составила $2,46, что на 20,6% выше по сравнению с прошлым годом. Несмотря на потерю эксклюзивности (“LOE”) для своего многомиллиардного продукта Stelara, продажи в подразделении Innovative Medicines J&J увеличились на 10,0% по сравнению с прошлым годом и составили $15,76 миллиарда в четвертом квартале. Подразделение MedTech также показало устойчивое улучшение, чему способствовали сильные результаты в области кардиологии, хирургии и офтальмологии. Продажи в сегменте MedTech выросли на 7,5% до $8,8 миллиарда в четвертом квартале.

Прогноз J&J на 2026 год также оказался выше ожиданий. J&J заявила, что ожидает продажи в диапазоне от $100,0 миллиардов до $101,0 миллиарда в 2026 году. Скорректированная прибыль на акцию ожидается в диапазоне от $11,43 до $11,63. J&J ожидает ускоренного роста как в сегменте Innovative Medicine, так и в MedTech в 2026 году.

Однако результаты одного квартала не так важны для долгосрочных инвесторов, и внимание должно быть сосредоточено на сильных фундаментальных показателях компании. Давайте разберем сильные и слабые стороны компании, чтобы лучше проанализировать, как играть акциями J&J в сценарии после отчетности.

Innovative Medicine JNJ демонстрирует стабильную силу

Подразделение Innovative Medicine J&J показывает тренд роста. Продажи сегмента увеличились на 4,1% на органической основе в 2025 году, несмотря на LOE Stelara и негативное влияние переработки программы Part D. Рост был обусловлен ключевыми препаратами J&J, такими как Darzalex, Erleada и Tremfya. Новые препараты, такие как Carvykti, Tecvayli, Talvey, Rybrevant и Spravato, также значительно способствовали росту.

Сегмент показал три последовательных квартала продаж более $15 миллиардов, несмотря на LOE Stelara. В сегменте в первый раз была достигнута выручка более $60 миллиардов за полный год в 2025 году, при этом 13 брендов продемонстрировали двузначный рост.

В 2026 году J&J ожидает ускоренного роста в сегменте Innovative Medicine, несмотря на влияние LOE Stelara. Ожидается, что рост будет обусловлен ключевыми продуктами, такими как Darzalex, Tremfya, Spravato, Carvykti и Erleada, а также новыми запусками, такими как Rybrevant и Lazcluze для лечения немелкоклеточного рака легкого и Caplyta для лечения большого депрессивного расстройства (MDD). J&J ожидает более выраженного влияния новых продуктов в 2026 году по сравнению с 2025 годом. Ожидается, что бизнес Innovative Medicine вырастет на 5% до 7% с 2025 по 2030 год.

Существенный прогресс в pipeline J&J в 2025 году

В 2025 году J&J инвестировала более $32 миллиардов в НИОКР и слияния и поглощения, включая приобретения Intra-Cellular Therapies и Halda Therapeutics.

Компания быстро продвигала свой pipeline в течение года, достигая значительных клинических и регуляторных вех, которые помогут стимулировать рост в оставшейся части десятилетия. В 2025 году она получила одобрение новых продуктов, таких как Inlexzoh/TAR-200, первой в своем роде системы высвобождения препарата для лечения высоко-рискового немышечно-инвазивного рака мочевого пузыря, и Imaavy (nipocalimab) для лечения генерализованной миастении. J&J считает, что nipocalimab имеет потенциал "pipeline-in-a-product". Регуляторные заявки недавно были поданы для еще одного ключевого кандидата, Icotyde/icotrokinra, для лечения умеренного и тяжелого псориаза бляшечного типа. J&J считает, что Icotyde/icotrokinra имеет потенциал революционизировать лечение псориаза бляшечного типа с помощью одной таблетки в день.

Три новых препарата J&J для лечения рака — это Carvykti, терапия CAR-T BCMA для рецидивирующего или рефрактерного множественного миелома; Tecvayli для рецидивирующего или рефрактерного множественного миелома; и Talvey, новая биспецифическая терапия для сильно предлеченного множественного миелома. Эти препараты также начали вносить свой вклад в рост выручки. В совокупности они принесли $3,0 миллиарда выручки в 2025 году.

Приобретение J&J компании Intra-Cellular Therapies добавило антидепрессант Caplyta в ее портфель неврологии, который одобрен для лечения шизофрении, депрессии как при биполярном расстройстве 1 и 2, так и при MDD.

J&J считает, что 10 из ее новых продуктов/кандидатов в pipeline в сегменте Innovative Medicine имеют потенциал достигнуть пиковых продаж в $5 миллиардов, включая Talvey, Tecvayli, Imaavy, Caplyta, Inlexzo, Rybrevant, Lazcluze и Icotyde.

Улучшение продаж в сегменте MedTech J&J

Бизнес MedTech J&J улучшился за последние три квартала, чему способствовали приобретенные кардиологические компании Abiomed и Shockwave, а также Surgical Vision и закрытие раны в хирургии. Улучшения в бизнесе электрофизиологии J&J также способствовали росту. Продажи MedTech увеличились на 4,3% на органической основе в 2025 году.

Кроме того, потенциальное отделение ее франшизы по ортопедии в отдельную компанию, ориентированную на ортопедию, под названием DePuy Synthes, должно улучшить рост и маржу ее подразделения MedTech. Франшиза по ортопедии была медленно растущим бизнесом для J&J.

В 2026 году J&J ожидает лучшего роста в бизнесе MedTech, чем в 2025 году, чему будет способствовать увеличение внедрения недавно запущенных продуктов в портфелях кардиологии, хирургии и офтальмологии. Некоторые ключевые новые запуски продуктов — это VARIPULSE в электрофизиологии, ETHICON4000 в хирургии и семья OASYS MAX в области офтальмологии.

Тем не менее, компания продолжает сталкиваться с трудностями в Китае. Продажи в Китае страдают от влияния программы закупок на основе объема (VBP), которая является правительственной инициативой по контролю затрат в Китае. J&J ожидает продолжения влияния VBP в Китае в 2026 году.

Истечение патента на препарат J&J Stelara и другие трудности

J&J потеряла эксклюзивность патента на Stelara в 2025 году. Stelara была ключевым драйвером выручки для J&J, составляя около 18% продаж подразделения Innovative Medicine J&J в 2024 году, прежде чем потерять патентную эксклюзивность в 2025 году.

В 2025 году в США были запущены несколько биосимилярных версий многомиллиардного иммунологического препарата J&J Stelara, когда препарат потерял патентную эксклюзивность.

Согласно судебным соглашениям и лицензионным соглашениям, компании Amgen AMGN, Teva Pharmaceutical Industries TEVA, Samsung Bioepis/Sandoz и некоторые другие компании выпустили биосимиляры Stelara в 2025 году. LOE Stelara негативно сказался на росте сегмента Innovative Medicines на 1040 базисных пунктов в 2025 году. В 2026 году J&J ожидает, что влияние LOE Stelara будет более выраженным. Кроме того, J&J ожидает, что влияние генериков для обоих препаратов Simponi и Opsumit начнется в 2026 году, когда препараты потеряют патентную защиту.

Кроме того, продажи страдают от влияния переработки Medicare Part D в рамках Закона о снижении инфляции (IRA). Переработка Part D в основном затрагивает продажи таких препаратов, как Stelara, Erleada и препараты для лечения легочной гипертензии.

J&J сталкивается с более чем 73 000 исков по своим продуктам на основе талька, в основном детским порошкам. Иски утверждают, что его продукты на основе талька содержат асбест, который стал причиной развития рака яичников у многих женщин. J&J настаивает на том, что его продукты на основе талька безопасны и не вызывают рак. Компания навсегда прекратила продажи талькового порошка Johnson's Baby Powder.

В апреле 2025 года суд по делам о банкротстве в Техасе отклонил предложенный план банкротства J&J для разрешения исков по тальку после двухнедельного судебного разбирательства в Хьюстоне. J&J вернулась к традиционной системе исков, чтобы бороться с исками индивидуально, поскольку ее стратегия банкротства по разрешению исков потерпела неудачу в третий раз.

Цена акций J&J, оценка и прогнозы

Акции J&J обгоняют отрасль за последний год. Акции выросли на 48,5% за последний год по сравнению с увеличением на 20,0% в отрасли. Акции также обгоняют сектор и индекс S&P 500, как показано на графике ниже.

Акции JNJ обгоняют отрасль, сектор и S&P 500

Источник изображения: Zacks Investment Research

С точки зрения оценки, акции J&J немного дорогие. Исходя из коэффициента цена/прибыль, акции компании в настоящее время торгуются по 19,36 прогнозных прибылей, что выше 18,36 для отрасли. Акции также торгуются выше своего пятилетнего среднего значения в 15,65.

Оценка акций JNJ

Источник изображения: Zacks Investment Research

Консенсус-прогноз Zacks по прибыли на 2026 год увеличился с $11,46 до $11,53 за последние семь дней, в то время как прогноз на 2027 год увеличился с $12,25 за акцию до $12,31 за акцию за тот же период. Прогнозы EPS увеличились в ответ на оптимистичный финансовый прогноз J&J на 2026 год.

Движение оценок JNJ

Источник изображения: Zacks Investment Research

Оставайтесь инвестированными в акции J&J

Самая большая сила J&J — это ее диверсифицированная бизнес-модель, так как она работает через фармацевтический и медицинский устройства. У нее более 275 дочерних компаний, и она имеет 28 платформ или продуктов с более чем $1 миллиарда в годовых продажах. Ее диверсификация помогает ей более эффективно противостоять экономическим циклам. У нее также сильные денежные потоки, и она постоянно увеличивает свои дивиденды на протяжении 63 последовательных лет.

J&J превзошла финансовые ожидания в 2025 году и выглядит оптимистично для продолжения сильного импульса в 2026 году с целью заработать около $100 миллиардов выручки в этом году. J&J ожидает, что рост продаж в обоих сегментах будет выше в 2026 году.

Несмотря на трудности, такие как судебные разбирательства вокруг исков по тальку, обрыв патента на Stelara, предстоящее LOE ключевых препаратов Opsumit и Simponi и мягкость на рынке MedTech в Китае, J&J выглядит довольно уверенно, что сможет справиться с этими вызовами.

Рост цен на акции J&J, растущие прогнозы, стабильный рост прибыли и продаж, важные новые запуски и значительный прогресс в pipeline предполагают, что стоит оставаться инвестированным в акции этой компании с рангом Zacks #3 (Удерживать) на данный момент. Вы можете увидеть полный список акций с рангом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям по созданию богатства за наше время.

Сегодня у вас есть шанс разместить свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, одержат победу в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнением автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод