Стоимость определяется в суде Ефим Кипятков По поводу решения нашего "самого гуманного в мире" Арбитражного суда, признавшего на этой неделе «неправоту» компании «Олма» и

Стоимость определяется в суде

Ефим Кипятков

По поводу решения нашего "самого гуманного в мире" Арбитражного суда, признавшего на этой неделе «неправоту» компании «Олма» и «непогрешимость» Роснефти, хочется сказать следующее.

1. Отчет об оценке стоимости есть не более чем выражение мнения оценщика. Запретить оценщику высказывать мнение - это покушение на конституционное право свободы слова.

2. Роснефть могла цивилизованно оспорить неугодный ей аналитический отчет Олмы. Это можно было сделать, либо открыто доказав бизнес-сообществу, что, на основе тех данных, которые использовали аналитики Олмы, можно получить более высокую обоснованную рыночную стоимость акций зависимых компаний Роснефти, либо указав на то, что использованных Олмой данных было недостаточно (хотя в этом, понятно, может быть виновата только сама компания, ограничивающая информацию о себе). Вместо этого Роснефть решила прибегнуть к услугам Арбитражного суда, вердикт которого, что совершенно очевидно, мало кого может убедить в правоте или неправоте в подобного рода спорах. Почему-то привлекли мало кому известного оценщика, который в рекордные сроки выдал на-гора "свой" (!) результат. В условиях оплаты услуг оценщика одним заказчиком итоговый результат оценки практически очевиден - он редко когда отличается от пожеланий заказчика, если таковые имеются. Такую оценку по определению нельзя назвать независимой. Независимой может быть оценка, осуществленная компанией, выбранная с одобрения спорящих сторон, либо совершенно беспристрастным судьей и также оплачиваемая двумя сторонами в равной степени. Кроме того, результат новой оценки практически всегда будет иным, если нанятому оценщику подсовывать закрытую для других информацию из управленческой отчетности или бизнес-планов. Но и это еще не все. Даже при наличии одной и той же входящей информации результаты оценки разных оценщиков всегда будут разными - просто потому, что в оценке невозможно полностью избежать субъективизма, например, в прогнозах денежных потоков.

Поэтому в подобных спорах единственная возможность что-либо честно оспорить - это доказать ошибку в применяемой аналитиками методологии расчета или ошибку в публично известных исходных данных.

Этого Роснефть не сделала. Видимо, ей проще устроить "гонение на ведьм" - благо цены на нефть позволяют ей быть уверенными в исходах совершенно нелепых исков.

Однако прецедент вышел совершенно дебильный - стоимость определяется в суде (!). Мудро, ничего не скажешь!

Жаль только, что за границей опять соответствующе подумают и о российском менталитете, и, особенно, о культуре менеджмента наших предприятий...