Стейблкойны - страховка от инфляции в нестабильные времена или видимость стабильности?

25.04.22 17:54 Криптоновости и комментарии
Коган Евгений
Коган Евгений
инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ

Так сложилось, что в современном мире термины криптовалюта и волатильность - это практически синонимы. И в то время, как курс одних монет может отклоняться на 70-90% в течение недели, курс других - подозрительно устойчив.

Если первый вариант больше интересует трейдеров, то со вторым стоит разобраться каждому.

Стейблкойн -  это цифровая монета, рыночная стоимость которой фиксирована или привязана к определенному реальному активу, в том числе желанной нам иностранной валюте – той самой, которую мы можем получить в банкомате и рассчитываться в магазине.

Например, первый и самый популярный стейблкойн Tether (USDT) привязан к доллару США в пропорции 1:1. Это означает, что курс 1 монеты Tether равен 1 доллару США.

Стейблкойны

Общая капитализация рынка стейблкойнов в настоящее время составляет около 186 миллиардов долларов, показав рост более 512% с января 2021 года.

Для чего используют стейблкойны? По словам основателя платформы стабильных криптовалют Григория Клумова, их создали, чтобы приблизить блокчейн к привычному миру людей. На крипторынке они выполняют функцию буфера, с помощью которого в криптовалюты могут зайти большие капиталы, а также средства для пережидания штормов на рынке.

По мнению аналитиков Bloomberg Intelligence, не имеющие централизованного эмитента алгоритмические стейблкойны могут оказаться весьма устойчивыми к регулированию. Они лучше справляются с такими недостатками традиционного финансового мира, как цензура, возможность конфискации и вероятностью регуляторных ограничений, включая санкционные меры

"Хотя децентрализованные альтернативы стейблкойнов всё ещё находятся в относительно зачаточном состоянии, они решают одну из потенциальных узких мест отрасли - помогают сектору защититься от возможных сбоев", - говорится в отчёте BI Crypto Outlook Report.

Как это работает на практике? Например, если гражданин Турции 10 октября 2021 года обменял бы 1000 лир на USDT - тот самый стейблкойн - обратный обмен дал бы ему 1644 лиры на текущую дату. Достиг ли гражданин Турции своей цели, которой он хотел бы достичь через классическую конверсионную операцию с долларом? Достиг. И полностью ушёл от рисков блокировки счёта или "принудительной конвертации" USD в национальную валюту. 

Могло ли случится обратное? Если быть объективным, то не стоит воспринимать стейблкойны в качестве полноценного, безопасного и единственно возможного варианта решения обозначенных выше проблем.

Если рассматривать возможные риски на примере того же Tether, то в первую очередь не нужно забывать, что хранителем базового актива, т.е. доллара, является частная компания Tether Limited.

Если мы сравним архитектуру Tether с архитектурой условного ПИФа от управляющей компании, то сразу обратим внимание на отсутствие регуляторных требований. Ни к процедуре аудита, ни к достаточности капитала.

Мир криптовалют в силу своей "молодости" и особенностей его функционирования на текущий момент в большей мере фундаментально основан на доверии, которое может и не оправдаться.

Что имеем в итоге?

Стейблкойны могут стать решением для тех, кто хочет сохранить ценность своих денег, но при этом иметь возможность ежедневно совершать сделки.

- Их цены буквально стабильны.

- Их можно использовать в качестве надежного средства обмена.

- В перспективе они также способны  заменить традиционные способы международных платежей, уменьшив при этом  расходы на комиссии за переводы.

Реализуется ли всё так? Будем внимательно наблюдать.

Источник

Комментарии

Загружаем...