Ставку будут снижать быстрее?

Bloomberg пишет, что на ЦБ усиливается давление ради ускорения снижения ставки.

Сюжет красивый: правительство и бизнес хотят вернуть экономике рост, а Набиуллина защищает инфляционную цель.

Но реальность скучнее.

Главная проблема – бюджет. Расходы выше ожиданий, денежная масса растет быстрее прогноза, а структурный дефицит сохранится до 2029 года. Чем активнее государство стимулирует экономику, тем дольше ЦБ приходится держать кредит дорогим.

Можно попросить ЦБ ускориться, но нельзя заявлением снизить инфляционные ожидания, убрать дефицит бюджета или восстановить выпавшие мощности.

Что это значит?

Любое смягчение позиции ЦБ – позитив для ОФЗ, девелоперов и закредитованных компаний. Но покупать их лишь в расчете на то, что ЦБ «дожмут», опасно.

Источник