Ставка на паузе?
Уже в эту пятницу, 11 сентября, Банк России проведет очередное заседание по денежно-кредитной политике и объявит решение по ключевой ставке.
После нескольких последовательных снижений сейчас все больше аналитиков ожидают, что регулятор возьмет паузу и сохранит ставку на уровне 14%. Среди факторов — сохраняющееся инфляционное давление, в том числе ситуация на топливном рынке, которая пока не позволяет инфляции уверенно замедляться.
Наше мнение
На текущий момент мы ожидаем сохранение ставки на уровне 14% по итогам сентябрьского заседания в первую очередь вследствие повторного усиления топливного коллапса внутри страны. Продолжительность и масштаб прямых и косвенных эффектов от удорожания топлива остаются неопределенными. Помимо этого, проинфляционным риском остается бюджетный импульс, и к сентябрьскому заседанию дальнейшее понимание траектории бюджета будет не определено. Ко всему прочему добавляется риск девальвации рубля, тревожных сигналов в части кредитования (в июле вновь ускорились темпы роста корпоративного кредитного портфеля), снижения нормы сбережений и усиления потребительской активности.
Комментарии