Ставить крест на флоатерах еще рано

В свете более сдержанных ожиданий по темпам нормализации ДКП мы проапдейтили доходность краткосрочных флоатеров, которые, на наш взгляд, предоставляют прекрасную защиту как от процентного риска, так и от инфляции.

Индексы полного дохода (изменение цены + купон)

В свете последних сигналов регулятора мы решили провести апдейт выпусков с переменной ставкой купона, находящихся в нашем покрытии. Чтобы избежать неопределенности с ценой выхода из бумаг, мы сфокусировались на сравнительно краткосрочных инструментах — с погашением примерно через полгода. При расчете доходности мы базировались на средней ключевой ставке ЦБ РФ в размере 13,8% в 2П26.

Рассчитанный нами уровень доходности по флоатерам гораздо выше ожидающейся инфляционной динамики. На наш взгляд, эти бумаги прекрасно подходят в качестве инструментов для извлечения высокого уровня положительной реальной доходности и хеджа от процентного риска.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 22.06.2026.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».