Статистика может подкосить рубль и усилить давление на ОФЗ

Прошедшая неделя на российском рынке акций завершилась снижением, индекс Мосбиржи полной доходности за неделю просел на 1,29%, отражая повышенную чувствительность инвесторов к финансовым и корпоративным рискам. Однако торги в выходные показали плпытку отскока, на фоне роста геополитической значимости России в переговорном процессе между Ираном, Израилем и США.

Начало новой недели обещает быть насыщенным. Уже в понедельник вступают в силу новые базы расчета индексов Московской биржи. Из индекса Мосбиржи и РТС вылетают такие неликвидные, но известные эмитенты, как Селигдар и Мечел (обыкновенные акции), что может усилить отток спекулятивного интереса к этим бумагам. С другой стороны, в расчет индекса средней и малой капитализации и широкого рынка добавлены Русагро, ЦИАН, РусГидро и ВУШ Холдинг, что способно дать кратковременный технический импульс этим акциям на фоне работы индексных фондов и частных инвесторов, следующих за структурами бенчмарков. Также стоит отметить попадание ряда бумаг в лист ожидания, включая ЦИАН, Русагро и Корпоративный центр X5, что увеличивает интерес к их будущей динамике.

В макроэкономическом блоке на неделе выходит ключевая статистика по ВВП России и международным резервам. Это данные, которые могут скорректировать ожидания по будущей траектории бюджетных расходов и активности Минфина. Принимая во внимание текущие уровни цен на нефть и курса рубля, внимание будет сосредоточено на возможных сигналах по траектории фискальной политики. В случае разочаровывающих цифр — это может подкосить рубль и усилить давление на ОФЗ.

Особое внимание инвесторов также будет приковано к волне годовых и внеочередных собраний акционеров. Неделя станет своего рода «дивидендным мини-плато»: Русснефть, МРСК Центра и Приволжья, ТНС Энерго Воронеж, Ленэнерго, НКХП, ОзонФарм, Кристалл, Займер, ТГК-1 и другие объявят или утвердят выплаты. Важно: по ряду компаний рекомендации советов директоров — об отказе от дивидендов, что уже закладывается в текущую слабость некоторых эмитентов. Учитывая активную ротацию капитала внутри портфелей на фоне приближающихся отсечек, вероятно, продолжение волатильности в бумагах второго эшелона.

Сценарно неделя может развиваться в диапазоне от нейтрального к негативному. Оптимистичный сценарий предполагает восстановление части потерь за счёт технических отскоков, поддержки от нефтяных котировок и притока интереса к бумагам, вошедшим в новые индексы. Однако основной базовый сценарий всё же подразумевает консолидацию и сдержанную динамику на фоне сохранения неопределенности в дивидендной политике ряда эмитентов, а также отсутствия чётких макроэкономических стимулов.

Возможная интрига может быть связана с Петербургским международным экономическим форумом. Несмотря на то что в последние годы он утратил прямое влияние на котировки, не исключено, что крупные госкорпорации и чиновники смогут обозначить новые направления поддержки отдельных отраслей, особенно на фоне обсуждений долгосрочного бюджета и будущего налогового маневра.

В понедельник рынок, скорее всего, попытается удержаться в пределах текущих уровней, а движение будет задаваться как статистикой, так и корпоративными событиями. Объёмы торгов останутся повышенными, но без резких трендов до появления новых сильных сигналов. С учётом растущей чувствительности к теме дивидендов и ребалансировок индексов, повышенное внимание стоит уделять бумагам с новостным фоном и участием в обновлённых индексных базах.

Основные события предстоящей недели:

16.06.2025 — Понедельник
- Уровень безработицы в Китае
- Ежемесячный отчет ОПЕК
- Международные резервы Центрального банка (в долл. США)
- ВВП России

17.06.2025 — Вторник
- Решение по процентной ставке в Японии
- Недельные запасы нефти по данным API
- Русснефть — Совет директоров обсудит бизнес-план на 2025 год

- Займер — ГОСА; утверждение дивидендов за 2024 год (рекомендация СД — 9,13 руб.)
- М.Видео — ГОСА; вопрос о дивидендах за 2024 год (рекомендация СД — не выплачивать)
- МРСК Центра и Приволжья — ГОСА; утверждение дивидендов за 2024 год (рекомендация СД — 0,050215 руб.)
- ТНС Энерго Воронеж — ГОСА; утверждение дивидендов за 2024 год (рекомендация СД — 6,94558 руб.)

18.06.2025 — Среда
- Индекс потребительских цен (ИПЦ) Великобритании и Еврозоны
- Решение ФРС США по процентной ставке
- Займер — ГОСА; утверждение дивидендов за 1 квартал 2025 года (рекомендация СД — 4,58 руб.)
- Ленэнерго — ГОСА; утверждение дивидендов за 2024 год (рекомендация СД — 0,4281 руб./ао и 25,9523 руб./ап)
- Новороссийский комбинат хлебопродуктов (НКХП) — ГОСА; утверждение дивидендов за 2024 год (рекомендация СД — 8,17 руб.)

19.06.2025 — Четверг
- Решения ЦБ Швейцарии и Англии по процентным ставкам
- Первичные заявки на пособие по безработице
- ТГК-1 — ГОСА; утверждение дивидендов за 2024 год (рекомендация СД — 0,0008288 руб.)
- Россети Северо-Запад — ГОСА; утверждение дивидендов за 2024 год (рекомендация СД — не выплачивать)

20.06.2025 — Пятница
- Базовая кредитная ставка Народного банка Китая
-  ОзонФарм — ВОСА; утверждение дивидендов за 1 квартал 2025 года (рекомендация СД — 0,28 руб.)
-  Кристалл — ГОСА; утверждение дивидендов за 2024 год (рекомендация СД — 0,05 руб.)
- United Medical Group — ГОСА; утверждение дивидендов за 2024 год (рекомендация СД — не выплачивать)
-  Селигдар и Мечел (обыкновенные акции) — исключение из базы расчета индексов Мосбиржи и РТС.