Рынок узнает, насколько хорошо идут дела у компаний-триллионеров

25.04.22 15:15 Новости и комментарии
Пахомов Павел
Пахомов Павел
руководитель аналитического центра СПБ Биржа

Плюс-минус, минус-плюс. Вплоть до прошедшей пятницы казалось, что рынок так и будет ходить туда-сюда, не желая особо падать и не имея сил особо расти. Да что уж говорить, если бы не пятничные торги, то индекс Dow Jones завершил бы неделю даже в достаточно уверенном плюсе и прибавил бы около 1%. Его коллега - индекс широкого рынка S&P500 закрыл бы неделю на нулевых отметках. Но как говорится, не судьба, точнее пятница жестко и безальтернативно приземлила все индексы с потерей более 2,5% по всему рынку. Что произошло? Собственно, ничего особенного. Малость испугал Председатель ФРС США  Джером Пауэлл. Свои 3 цента в этот процесс также добавляет неснижающаяся геополитическая напряженность. Правда, Пауэлл испугал всех не пятницу, а днем ранее, но ведь не все же инвесторы реагируют мгновенно. Аналитики и другие умные люди вообще уже как минимум пару месяцев твердят инвесторам, что все плохо. Они не верят и все покупают и покупают, но на прошедшей неделе вроде бы до некоторых начало доходить. По крайней мере, по сведениям Bank of  America на прошедшей неделе наблюдался рекордный отток средств с фондового рынка.

О том, что все, мягко говоря, не очень хорошо свидетельствует и отраслевой расклад. По итогам недели лишь один сектор, Real Estate, завершил ее в плюсе. Акции компаний, управляющих недвижимостью, прибавили в среднем за этот период 0,57%. Можно еще к относительным успехам отнести и тот факт, что акции компаний, работающих в сегменте товаров первой необходимости Consumer Defensive, все же пользовались хоть каким-то спросом и их средние потери чисто символические (-0,11%).

Все же остальные 9 секторов оказались в глубоком минусе. Что уж тут говорить, когда в лучшем из них, промышленном, потери за неделю составили 1,68%.

Акции компаний, входящих в сектор коммуникационных услуг потеряли за это же время более 7% (-7,06%). Правда, основной виновник этого провала известен – это Netflix (SPB: NFLX, -1,24%), капитализация которого с момента публикации отчетности во вторник после торгов  снизилась на $60 млрд, что эквивалентно снижению котировок его акций на 38%.

Очевидно, прошедшая неделя явно не задалась. Рынок по ее итогам вновь подходит к минимумам, которые мы уже наблюдали в конце февраля – начале марта текущего года. Но вот вопрос – станут ли эти минимумы реальной поддержкой или же мы действительно увидим реализацию известного сценария Sell in May and Go Away?

Как обычно даже в самый пасмурный день находятся компании, которые радуют своих инвесторов. В пятницу лучшими в составе индекса S&P500 были акции  компании Kimberly-Clark (SPB: KMB, +8,13%), которая производит бумажные товары, подгузники, туалетную бумагу и иные средства личной гигиены. Акции этой компании взлетели более чем на 8% после выхода квартального отчета, который явно понравился инвесторам.

Так, Kimberly-Clark сообщила о продажах в первом квартале 2022 года в размере $5,1 млрд, что примерно на 7% больше, чем в том же квартале 2021 года. Аналитики ожидали цифру намного меньше – что-то ближе к $4,9 млрд. Однако самым большим приятным показателем на фронте продаж стал огромный органический рост продаж компании на 10%, который был обусловлен сочетанием продаж (2 процентных пункта), ростом объема (2 процентных пункта) и повышением цен (6 процентных пунктов). Эти три цифры весьма примечательны, так как они означают, что клиенты покупали продукты с более высокой маржой, покупали больше в целом и были готовы принять довольно существенное повышение цен на продукты. Это очень сильный показатель перед лицом инфляции.

На этом хорошие новости не заканчиваются. Хотя скорректированная прибыль на акцию упала на 25% по сравнению с первым кварталом прошлого года, прибыль Kimberly-Clark в размере $1,35 на акцию оказалась заметно выше ожидаемых аналитиками $1,24.

В начале года компания прогнозировала органический рост продаж от 3% до 4%, но теперь она считает, что этот ключевой показатель отрасли составит от 4% до 6%, что является существенным скачком. Хотя компания не изменила свои скорректированные ожидания по прибыли на 2022 год, изменение объема органических продаж свидетельствует о том, что Kimberly-Clark в значительной степени справляется со сложными рыночными условиями. Это, безусловно, радует инвесторов.

Стартует, пожалуй, важнейшая неделя в определении дальнейшей судьбы фондового рынка. Здесь, конечно, можно возразить, что у нас через неделю будет очередное заседание Комитета по работе на открытых рынках (FOMC) ФРС США, где будет поднята ставка на 0,5% и принято решение о начале расчистки баланса ФРС на сумму в $95 млрд в месяц. Да, конечно, это очень важно. Однако, как считает большинство участников рынка, это вопрос решенный, и поэтому во многом эти изменения уже учтены в текущих ценах.

Что не учтено, так это финансовые показатели крупнейших американских компаний по итогам их деятельности во 2-м квартале. Именно на этой неделе мы и узнаем, насколько хорошо идут дела у таких компаний – триллионеров как Microsoft (SPB: MSFT), Alphabet (SPB: GOOGL), Apple (SPB: AAPL) и Amazon.com (SPB: AMZN). Кроме них еще у почти двух сотен других не менее значимых компаний (свою отчетность на этой неделе опубликуют 180 компаний, входящих в индекс S&P500). Поэтому наступающая неделя является пиковой в текущем сезоне отчетности, и именно по ее итогам можно уже будет делать выводы, насколько успешно противостоит американский бизнес инфляции и готов ли он к резкому усилению денежно-кредитной политики со стороны ФРС.

Что же касается текущего дня, то по итогам его первой половины он не сулит ничего хорошего. Азия открылась в жестком минусе и отыгрывает, судя по всему, весь негатив пятницы, который мы наблюдали на торгах в Европе и Америке.

Фьючерсы на основные американские индексы также не захотели оставаться на месте и пошли вниз. Здесь картина, конечно, не столь катастрофична как в Азии, где все основные индексы теряют по 2 и более процента, но все же пол процента и более потерь не создают особо радостного фона. Единственная надежда была сегодня с утра на Европу после победы Эммануэля Макрона на президентских выборах во Франции. Однако  и здесь случился полный провал, и Европа радоваться этой победе почему-то не пожелала.

Из отдельных компаний сегодня стоит обратить внимание на акции любимой инвестиционной "игрушки" Уоррена Баффета The Coca-Cola Company (SPB: KO), квартальная отчетность которой появится еще до начала торгов и обещает быть как всегда очень хорошей. Вот только насколько хороша будет на нее реакция инвесторов?

Кроме того, всех заинтересованных лиц должен волновать Twitter (SPB: TWTR), где интрига с продажей компании Илону Маску сохраняется, и в прошедшие выходные акционеры вроде бы передумали и теперь решили "отдаться Маску на растерзание". Так что все страсти здесь еще впереди.

Поэтому в целом нас сегодня будет ждать тяжелая и весьма напряженная борьба между быками и медведями. Причем последние попытаются усилить свои позиции и развить успех, которого они достигли в последние два дня прошедшей недели. Чисто технически в ближайшие дни видится падение рынка еще где-то на 2%–3% с достижением уровня поддержки в  районе 4 150 пунктов по индексу S&P500. Однако думается, что это дело все же не сегодняшнего дня.

Комментарии

Загружаем...