Станут ли "префы" "Сургутнефтегаза" лучшей дивидендной историей
Последнее время стало появляться всё больше сообщений о том, что «префы» «Сургутнефтегаза» – одна из лучших идей на рынке. В общем и целом, мы согласны с этим тезисом. Если предположить, что курс доллара к концу следующего года будет под 100 руб., то дивидендная доходность по «префам» достигнет 30%.
Правда возникает несколько вопросов:
Во-первых, это уверенность в том, что доллар поднимется к 100 рублям. Как показал уходящий 2025 год, далеко не всегда наши ожидания девальвации совпадают с направлением движения рубля. Действительно есть предпосылки для ослабления рубля, но, как мы считаем, цель в 100 руб. чрезмерна. Это значит, что и дивидендная доходность префов будет ниже.
Во-вторых, «Сургутнефтегаз» платит годовые дивиденды в июле. Получается, что годовая дивидендная доходность составит около 19%, если прямо сейчас покупать привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Всё равно, конечно, неплохо. Но мы считаем, что лучше взять куда более надежные акции «Сбербанка» или «Транснефти» и получить чуть меньшую, но куда более предсказуемую доходность - 12,5% и 13,6% доходности соответственно.