Станет ли падение биткойна благом для золота?

После небольшой искусственной паузы в 2017 г. госдолг США возобновил свой неумолимый подъем…

…американский доллар за последний год ослаб примерно на 5%...

…а инфляция в Штатах (даже такой считающийся все менее надежным индикатор, как индекс CPI) вышла на новый уровень на фоне существенного удорожания нефти.

Все вышеперечисленные факторы, казалось бы, являются однозначным позитивом для золота. Однако по сравнению с июнем прошлого года его стоимость изменилась весьма незначительно…

Неспособность золота вырасти в цене при таких благоприятных условиях стала загадкой для многих инвесторов. Одно из популярных объяснений состоит в том, что в качестве безопасного актива на рынках золото было вытеснено криптовалютами, в частности, биткойном, динамика стоимости которого в 2017 г., в принципе, подтверждает данный тезис. То есть инвесторы, судя по всему, все же отреагировали на изменение инфляционной обстановки, но предпочли "уйти" не в драгметаллы, а криптовалюты.

Но тогда не совсем понятно, как объяснить динамику последних нескольких месяцев. Большинство указанных выше инфляционных макротрендов по-прежнему остаются в силе, тогда как биткойн явно перестал быть фаворитом инвесторов (на графике ниже более подробно показана динамика за 1-е полугодие 2018 г.).

Возникает вопрос: если напряженность и неопределенность на глобальных финансовых рынках сохранятся, а криптовалюты продолжат терять доверие инвесторов, то куда направятся напуганные капиталы?

В каждом цикле за последние 2000 с лишним лет такими убежищами в конечном итоге неизменно становились золото и серебро. Интересно, повторится ли история на этот раз?

Источник: zerohedge