Станет ли август лучшим месяцем для российской нефтянки
Вероятно, в августе имеет смысл обратить внимание на российский нефтяной сектор. Для это есть несколько аргументов:
1) Нефть Brent на 24% выше, чем в начале июля. С точки зрения перебоев в поставках, ситуация значительно усугубилась в сравнении с мартом-апрелем. Трафик через Ормуз остается на 70-80% ниже довоенного, а через Баб-эль-Мандеб в конце июля был на 35% ниже июньских значений.
Аналитики ведущего центра по энергетике Kpler прогнозируют $110 как реалистичный потенциал для роста. Последние заявления Ирана и США показывают, что стороны все также далеки от соглашения. Технически Brent уже не реагирует таким падением на заявления Трампа о деэскалации, как это было в предыдущие месяцы. Цена закрепилась в зоне поддержки на уровне $86.
2) Urals с начала июля вырос на 70%. При этом экспортные объемы сырой нефти к концу июля остаются на пиковых значениях с 2022 г. И это при том, что с середины июля работа ключевого порта Новороссийск была нестабильной.
3) Рубль с майских минимумов ослаб на 11.4%. И в августе, вероятно, эта динамика продолжится – статистически этот месяц является одним из наиболее слабых для рубля. За 28 лет в период с 1998 по 2025 гг. курс рубля снижался к доллару в августе в 20 случаях.
Стоит отметить риски, связанные с продолжающимися ударами по НПЗ. Однако доля нефтепродуктов в общих нефтегазовых доходах бюджета до начала атак была заметно ниже, чем от сырой нефти (в апреле в 2 раза меньше).
Комментарии