Стабильность Mastercard против скорости Affirm: у кого больше потенциала?

Пейментный ландшафт переживает значительную трансформацию, так как Buy Now, Pay Later (BNPL) становится популярным вариантом финансирования. То, что когда-то было нишевым выбором на этапе оформления заказа, теперь бросает вызов десятилетнему господству кредитных карт. В этом развивающемся ландшафте Mastercard Incorporated MA и Affirm Holdings, Inc. AFRM теперь участвуют в гонке за формирование будущего краткосрочного кредитования в цифровой экономике. Несмотря на их отличия, обе компании имеют общую цель: сделать кредит более гибким, предсказуемым и доступным как в цифровой, так и в физической торговле, одновременно улучшая потребительский опыт. Тренд BNPL больше не ограничивается онлайн-оформлением заказов; он расширяется на карты, покупки в магазинах и повседневные расходы. Поскольку потребители ищут альтернативы традиционному кредиту, BNPL становится ключевой областью для роста. Давайте углубимся и внимательно сравним фундаментальные показатели двух акций, чтобы определить, какая из них более привлекательна сейчас.

Дело в Mastercard

Mastercard с капитализацией $489.4 миллиарда объединяет потребителей, финансовые учреждения, цифровых партнеров, предприятия, торговцев и различные организации по всему миру, облегчая электронные платежи и обеспечивая безопасность, простоту, умность и доступность этих транзакций для всех. Вместо того чтобы напрямую конкурировать с компаниями BNPL, MA использует свою позицию глобальной сети, чтобы помочь банкам, финтехам, кредиторам, торговцам и кошелькам предоставлять решения по рассрочке через Mastercard Installments. Чистая выручка компании увеличилась на 17% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале 2025 года, при этом выручка от платежной сети выросла на 12%. Основные показатели benefited от увеличения общего объема долларов, трансакций через границы, сильного спроса на дополнительные услуги и роста переключенных транзакций благодаря robust consumer spending. Она превзошла оценки прибыли в каждом из последних четырех кварталов, с средней неожиданностью в 3.1%.

Кроме того, инновации выходят далеко за пределы только BNPL. Компания постоянно сосредоточена и инвестирует в такие области, как токенизация, кибербезопасность, стабильные монеты, цифровая идентификация, открытый банкинг и мгновенные платежи, что укрепляет ее позиции в ландшафте, где альтернативы быстро развиваются. Она также сосредоточена на решениях на базе ИИ. Серия новых и обновленных партнерств MA укрепляет ее долгосрочные отношения и также помогает укрепить ее глобальную сеть и поддерживать стабильный рост транзакций. Однако рост был частично компенсирован увеличением операционных расходов и более высокими скидками и стимулами. В третьем квартале скорректированные операционные расходы увеличились на 15% по сравнению с прошлым годом; мы ожидаем, что они вырастут на 15.8% в 2025 году. Долгосрочное соотношение долга к капиталу составляет 70.6%, что выше среднего по отрасли, равному 37.9%, но немного ниже среднего AFRM.

Сильная денежная позиция MA позволяет осуществлять значительные выкупы акций и выплаты дивидендов, а также поддерживать неорганический рост и финансовую стабильность. С $10.4 миллиарда наличности и отсутствием краткосрочного долга Mastercard сохраняет прочную капитализацию.

Дело в Affirm

Affirm зарекомендовала себя как ключевой игрок в области BNPL, стремясь трансформировать краткосрочное кредитование, сосредоточившись на прозрачности и используя основанное на данных кредитование. Она предлагает платёжные планы с ясными графиками, без штрафов за просрочку, без сложных процентов и скрытых расходов. Эти функции особенно привлекательны для молодых пользователей, которые ценят определённость затрат больше, чем оборотные балансы. Одним из ключевых факторов, способствующих впечатляющему росту компании, стали ее партнерства с торговцами и платформами. Сотрудничая с гигантами, такими как Amazon, Shopify, Apple Pay и Williams-Sonoma, AFRM бесшовно интегрируется в процесс оформления заказа для миллионов покупателей. Эти интеграции не только увеличивают валовый объём товарооборота (GMV), но и позволяют торговцам предлагать акции с 0% годовых. Компания обладает растущей базой в 24.1 миллиона активных потребителей и 419,000 активных торговцев по состоянию на 30 сентября 2025 года, что является явным показателем ее расширяющейся экосистемы. Фирма также использует ИИ для повышения внутренней продуктивности и клиентской поддержки, включая чат-бота, который автоматизирует тысячи ежедневных взаимодействий.

Инструменты кредитования на основе ИИ и оценки рисков в реальном времени позволяют AFRM более точно одобрять пользователей и расти прибыльно. Она также расширяет свои отношения с покупателями blue-chip и одновременно развивает свою программу ABS. В первом квартале 2026 финансового года компания зафиксировала $933 миллиона выручки, что на 34% больше по сравнению с прошлым годом, а также 38% рост выручки от сети. GMV вырос на 42% по сравнению с прошлым годом за тот же период, что стало результатом солидной интеграции торговых точек, направленной на потребителя, возглавляемой Affirm Card и партнерствами с кошельками. Однако она продолжает сталкиваться с ростом общих расходов. Общие операционные расходы увеличились на 4.6% по сравнению с прошлым годом в первом квартале. Этот показатель растет в основном из-за увеличения затрат на финансирование, резервов на кредитные потери и затрат на обработку и обслуживание. Она превзошла оценки прибыли в каждом из последних четырех кварталов с средней неожиданностью в 129.3%.

Каковы оценки Zacks для MA и AFRM?

На данный момент оценки благоприятствуют AFRM. Консенсус-прогноз Zacks ожидает, что выручка и прибыль на акцию (EPS) MA вырастут на 15.8% и 12.6% соответственно в 2025 году. В 2026 году ожидается, что EPS вырастет еще на 15.8%. В то же время прогнозы выручки и EPS AFRM на 2026 финансовый год указывают на увеличение на 26% и 566.7% соответственно по сравнению с прошлым годом, за которым последует рост EPS на 56.4% в 2027 финансовом году. Примечательно, что обе компании за последние 30 дней испытали несколько повышений оценок.

Сравнение ценовых показателей

За текущий год акции Mastercard продемонстрировали достойную доходность в 3.5%, в то время как S&P 500 вырос на 17.6%. Affirm, несмотря на драматические колебания, как видно на приведенном ниже графике, увеличился на 13%, что превысило показатели MA.

Оценка: MA против AFRM

На основе соотношения цена к выручке MA составляет 13.46X прогнозируемых доходов, что значительно выше множителя Affirm в 5.11X. Более низкий множитель P/S AFRM оставляет пространство для значительного роста по мере ускорения расширения бизнеса.

Mastercard в настоящее время торгуется ниже своего среднего целевого ценового уровня аналитиков в $659.38, что подразумевает 21% потенциальный рост от текущих уровней. В то же время Affirm в настоящее время торгуется ниже своего среднего целевого ценового уровня аналитиков в $94.73, что подразумевает привлекательный 37.7% потенциальный рост от текущих уровней.

Заключение

И Mastercard, и Affirm являются выдающимися платежными посредниками с сильными историями роста, но в данный момент у Affirm больше возможностей для роста. Быстрое принятие пользователями, внимательное внимание к инновациям BNPL и сильные интеграции с торговцами ставят ее в выгодное положение, чтобы воспользоваться изменяющимися способами, которыми потребители берут кредиты и делают покупки. На рынке, который все больше ценит гибкие и прозрачные кредитные опции, динамика и разрушительный подход AFRM предлагают более убедительную историю долгосрочного роста, чем MA. Для инвесторов, стремящихся к быстрым будущим доходам, а не к стабильности, Affirm в данный момент имеет преимущество, хотя обе компании в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать).

Акции квантовых вычислений готовятся к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям накопления богатства нашего времени. Сегодня у вас есть возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности» вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно прямо сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод