Снятие ограничений США на сделки с немецкими структурами "Роснефти" — умеренно позитивный сигнал

Управление США по контролю за иностранными активами (OFAC) выпустило новую генеральную лицензию №129A, которая разрешает проведение операций с немецкими дочерними структурами Роснефти - Rosneft Deutschland GmbH и RN Refining & Marketing GmbH. Документ вступил в силу 5 марта вместо лицензии, действовавшей с октября 2025 года. Фактически речь идет о бессрочном разрешении на проведение транзакций с этими компаниями при условии, что они не связаны с другими подсанкционными структурами группы.

Немецкие активы долгое время оставались одним из ключевых зарубежных направлений бизнеса Роснефти. Через Rosneft Deutschland компания контролировала доли в нескольких нефтеперерабатывающих заводах Германии, включая PCK Schwedt, MiRO и Bayernoil. Совокупная мощность этих предприятий превышает 20 млн тонн переработки нефти в год, а доля Роснефти в отдельных активах достигала 24–54%. До введения санкционных ограничений эти мощности обеспечивали компании значительную часть европейской маржи переработки и сбыт нефтепродуктов на крупнейшем рынке ЕС.

Бессрочная лицензия снижает правовую неопределенность вокруг операций этих структур и позволяет продолжать расчеты с контрагентами, обслуживать долги и поддерживать работу активов. Даже при ограниченном контроле над предприятиями потенциальная прибыль Роснефти от таких операций может составлять сотни миллионов долларов в год за счет переработки и трейдинга нефтепродуктов.

Для рынка это скорее умеренно позитивный сигнал. Он снижает санкционные риски вокруг европейских активов компании и частично поддерживает ее денежный поток, но скорее всего это будет временная мера, пока не завершится военный конфликт на Ближнем Востоке. На этом фоне акции Роснефти могут получить дополнительную поддержку и в базовом сценарии способны закрепиться в диапазоне 660–720 руб. на горизонте ближайших месяцев при сохранении высоких цен на нефть.