США - по-прежнему самый надежный заемщик

Международное рейтинговое агентство Moody’s полагает, что в ближайшей перспективе ему не придется снижать суверенный рейтинг США, а также рейтинги других развитых стран, которые находятся в категории наивысшей надежности Aaa. Об этом говорится в отчете агентства "Aaa Sovereign Monitor". Эксперты Moody’s объясняют свой оптимизм тем, что сейчас есть все признаки восстановления американской экономики.

В то же время стоит отметить, что в американской экономике сейчас не все так гладко, как хотелось бы. Несмотря на то, что несколько месяцев назад представители американских властей и экспертного сообщества заговорили о "зеленых ростках" экономики США, ее состояние до сих пор находится в фазе неопределенности, судя по противоречивой статистике, выходящей в последнее время. Хотя, конечно, нельзя сказать, что антикризисные меры не сработали в США. По словам аналитика НБ "Траст" Павла Пикулева, ударные дозы ликвидности, примененные Бернанке по "Гринспеновским" рецептам, действительно, оказали на финансовую систему должный эффект и позволили купировать острую фазу кризиса. Однако нельзя забывать, что использовались при этом те же самые методы, которые и стали одной из причин кризиса - пожар залили керосином. "Напрямую ликвидность в реальный сектор, по-прежнему, поступает ограниченно, а вот в различные категории финансовых активов, причем включая активы далеко не лучшего качества, идет более чем охотно, - замечает эксперт. - То, что избранный путь ведет к образованию новых пузырей на финансовых рынках, всем очевидно".

Схожую оценку антикризисным действиям американских властей дает и начальник аналитического отдела казначейства Сбербанка Николай Кащеев. "Если посадить дохлый цветочек в каменистую почву и вылить на него тонну удобрений, включая нитратные, наверняка там какой-нибудь зеленый росток появится. Другой вопрос, каким будет дальнейшее будущее этого ростка, - говорит он. - От таких колоссальных стимулов обязательно должен быть эффект. Иначе это полная катастрофа. Но если эти стимулы убрать, что будет дальше? Если старый механизм сломан, его пытаются реанимировать этими стимулами, а нового нет вообще никакого, то на чем расти все будет?"

Что касается кредитоспособности США, то, с одной стороны, конечно, трудно доверять рейтингам международных агентств, которые, как известно, в кризисы не раз допускали промахи, переоценивая возможности тех или иных компаний и стран. Любопытно, что даже сами агентства частично признают свою вину в ипотечном кризисе в США. "Мы уже признали, что некоторые предположения, которые мы использовали при анализе специфических видов ипотечных ценных бумаг, выпущенных в США, не подтвердились. Как и многие другие, мы не до конца представляли себе реальный масштаб беспрецедентного падения жилищного и ипотечного рынков США", - говорит Мартин Винн, директор департамента по связям с общественностью Standard & Poor's.

С другой стороны, по мнению экспертов, смысла понижать суверенный рейтинг США, действительно, нет. Надо будет Америке расплатиться по долгам - она просто напечатает деньги. "Сложно представить, что должно произойти, чтобы США допустили дефолт. Разве что зеленая краска или бумага закончится. Поэтому, как ни крути, правительство США пока остается самым надежным заемщиком в мире", - полагают в НБ "Траст". Не знает, кто может быть более надежным заемщиком, чем США, и Николай Кащеев. "Понижать рейтинг США - это значит понижать рейтинг вообще всем", - говорит он.

В свою очередь, руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ" Михаил Аристакесян, замечает, что у участников рынка, тем не менее, возникает все больше вопросов о том, каким образом США будут расплачиваться по своему госдолгу в будущем. По прогнозам бюджетного управления конгресса США, дефицит американского бюджета в текущем финансовом году составит $1,6 трлн или около 11% от ВВП, а госдолг - 54% от ВВП. "Гигантский размер бюджетного дефицита вызывает серьезные опасения, - говорит аналитик. - Бесконечно наращивать величину госдолга невозможно даже для США, несмотря на то, что американская валюта является резервной".

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Д. Медведев обсудил перспективы сотрудничества с лидером Венесуэлы У. Чавесом	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	С
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
S&P понизила долгосрочный кредитный рейтинг Evraz Group до уровня "В+", прогноз - негативный	C
Акции "КАМАЗа" растут почти на 30% на новостях об увеличении доли "Ростехнологий" в капитале компании	В
Розничная выручка "Магнита" за 8 месяцев 2009 года выросла на 32%	С

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - умеренно негативный