Среднесрочный рост индекса доллара пока остается в силе
К пятнице индекс доллара демонстрирует подъем по итогам этой недели только на 0,35%. За последние сутки он ушел вниз от уровней своих трехмесячных максимумов. Валютная пара EUR/USD сейчас торгуется в районе 1,076. Японская иена в пятницу обживает уровни чуть выше отметки 150 по отношению к доллару.
В четверг вышел большой блок статистики по США, из которого видно, что число первичных обращений за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 8 тыс. - до 212 тыс., хотя ожидался рост до 220 тыс. Число американцев, продолжающих получать пособие по безработице за неделю, завершившуюся 3 февраля, увеличилось до 1,895 млн по сравнению с уровнем 1,865 млн неделей ранее.
Розничные продажи в США в январе снизились на 0,8% относительно предыдущего месяца - это максимальные темпы снижения с марта 2023 года. Ожидалось сокращение на 0,1%. Розничные продажи без учета автомобилей в прошлом месяце сократились на 0,6%, без учета машин и автомобильного топлива - на 0,5%. На долю розничных продаж приходится около трети всех потребительских расходов, обеспечивающих около 70% ВВП США. Слабость этих данных вчера негативно повлияла на стоимость доллара.
Промышленное производство в США в январе 2024 года снизилось на 0,1% по сравнению с декабрем, не оправдав рыночных ожиданий роста на 0,3%. Производство обрабатывающей промышленности, на долю которого приходится 78% общего объема производства, упало на 0,5%, хотя не ожидалось ухудшений. Загрузка мощностей в промышленном секторе в январе снизилась на 0,2% до 78,5%, что на 1,1% ниже долгосрочного среднего показателя (1972–2023 годы). Производственный индекс Нью-Йорка Empire State поднялся до -2,4 в феврале 2024 года с уровня -43,7 в январе 2024 г. (прогнозировалось -15). Цены на импортные товары в США в январе подскочили на 0,8% относительно декабря, рекордными темпами с марта 2022 года. Подъем вызван ростом стоимости импортного топлива и других товаров. В совокупности вся эта статистика поддерживает тезис о том, что США находятся сейчас в фазе «мягкой посадки», а ФРС в обозримой перспективе начнет снижать ставки.
Вчера вышла статистка, которая показала, что Германия поднялась на 3-ю строчку в списке крупнейших экономик мира в 2023 году, обойдя Японию. В номинальном выражении японский ВВП составил $4,2 трлн в прошлом году, германский - $4,4-4,5 трлн. До 2010 года Япония считалась 2-й экономикой мира, но потом ее обогнал Китай, а в ближайшие годы это может сделать Индия, поскольку у Японии хронически снижается производительность труда и стареет население. Также снизило показатели японского ВВП значительное обесценение курса иены в прошлом году. Надо отметить, что в последний год Германия также испытывала проблемы в экономике. В 2023 году объем ее ВВП сократился на 0,3%. Reuters, со ссылкой на источники, сообщает, что немецкое правительство снизит свой прогноз экономического роста на текущий и следующий год до 0,2% и 1% соответственно.
Европейская комиссия (ЕК) ухудшила прогноз роста экономики еврозоны в 2024 году до 0,8% с ожидавшихся ранее 1,2%. Прогноз увеличения ВВП ЕС в этом году понижен до 0,9% с 1,3%. В 2025 году темпы роста экономики еврозоны ускорятся до 1,5%, ЕС - до 1,7%, прогнозирует регулятор. Для сравнения, в 2023 году, по оценкам ЕК, повышение ВВП еврозоны и ЕС составило по 0,5%. Стагнация в европейской экономике связана с падением покупательной способности населения, сокращением внешнего спроса, ужесточением денежно-кредитной политики, а также частичным прекращением бюджетных стимулов в 2023 году, говорится в обзоре ЕК.
Валютная пара GBP/USD на этой неделе показывает незначительное снижение и торгуется в пятницу возле 1,26. Слабость основных данных из США и Великобритании примерно компенсировали друг друга в ходе торгов в четверг: курс фунта проигнорировал смешанные данные по ВВП и объему производства Великобритании. Пятничные данные показали, что в январе розничные продажи в Великобритании увеличились на 3,4% по сравнению с предыдущим месяцем, это максимальный подъем с апреля 2021 г., ожидалось повышение на 1,5%. Член правления Банка Англии Меган Грин заявила, что ее воодушевили признаки замедления инфляции в стране, но ей нужно будет увидеть больше доказательств этому процессу, прежде чем голосовать за снижение процентных ставок.
Форекс-стратеги из Bank of America считают, что экономики Великобритании и США сталкиваются с повышенной инфляцией в сфере услуг и напряженностью на рынках труда, что может поддержать фунт стерлингов и укрепление доллара. BofA прогнозирует, что к концу 2024 года курс GBP/USD вырастет до 1,37, а курс EUR/GBP упадет до 0,84.
В пятницу стоит обратить внимание на следующую статистику по США: разрешения на строительство и закладки домов за январь; индекс цен производителей за январь; индекс доверия потребителей от Мичиганского университета за февраль и количество активных буровых установок от Baker Hughes.
Обновив 3-месячный максимум (105) в первой половине недели, индекс доллара за последние двое суток во многом нивелировал тот подъем, который он показал после выхода высоких данных по потребительской инфляции в США за январь. Среднесрочно видно, что подъем DXY, начатый в январе к середине февраля пока остается в силе. Если на следующей неделе цифры PCE подтвердят усиление ценовой динамики, это может придать новых сил доллару и вплоть до очередного заседания ФРС в марте DXY может вернуться на максимумы осени прошлого года: 106-107.
