Среднесрочные инвестиции: что это такое и кому подойдут

В инвестировании на финансовых рынках одним из основных показателей является срок, на который вкладываются средства. Вложения принято разделять по нему на кратко-, средне- и долгосрочные. У каждого из этих видов есть особенности. Многим участникам рынка интересны именно среднесрочные инвестиции. Что это такое и кому подойдут, какие стратегии использовать - далеко не весь перечень вопросов, которыми задаются новички.

Среднесрочные инвестиции - это...

Ответ на вопрос, что такое среднесрочные инвестиции (среднесрок), не так прост, как кажется на первый взгляд. На устоявшихся, спокойных зарубежных рынках, где инвесторы не ожидают больших доходностей и ориентированы на многолетние вложения, среднесрочными принято считать инвестиции на срок до 5 лет. Но на российском рынке, молодом и очень волатильном, даже среди профессиональных участников нет единого мнения: некоторые эксперты считают среднесроком работу с горизонтом от 3 до 6-12 (реже - больше) месяцев; другие склонны говорить о вложениях на интервале от одного года до трех лет.

Как правило, среднесрочные инвестиции имеют целью быстрое накопление не очень больших сумм для достижения некоторых текущих целей, которые имеют значение в обозримом будущем. Например, целью среднесрока вполне может стать покупка нового автомобиля за 2-3 млн рублей через 6-12 месяцев.

Исходя из таких данных и определяются инвестиционная стратегия, объекты инвестирования (активы), доходность и степень риска.

Среднесрок - во что вкладываться

При выборе активов для формирования инвестиционного портфеля оценивается прежде всего основная характеристика - уровень риска. Логично предположить, что для столь непродолжительного горизонта предпочтительнее окажутся консервативные и умеренные стратегии. В отличие от долгосрочных вложений здесь у инвестора не будет возможности пережидать просадку, надеяться на рост рынка после падения или глубокой коррекции.

На заметку! Ограниченное время вложений предполагает и иные, чем при долгосрочном инвестировании, подходы к заключению сделок. Например, на длинном горизонте нет смысла открывать короткие сделки на медвежьем рынке. Следует, докупая активы при снижении котировок, добиться лучшей цены входа за счет усреднения. В среднесроке шорты могут стать основной стратегией, особенно если на рынке наблюдается не коррекция, а полноценный медвежий тренд.

В то же время в среднесрочных вложениях существенную роль играет доходность. Действительно, портфель из надежных облигаций позволит защитить на средней дистанции капитал от инфляции. Однако достичь основной инвестиционной цели (например, получения суммы для покупки автомобиля) при таком подходе будет чрезвычайно трудно. Поэтому в портфеле на среднесрок должны присутствовать активы, которые обеспечат необходимую динамику прироста капитала. Не исключено, что для достижения поставленной цели инвестору будет выгодно использовать маржинальную торговлю или срочные контракты.

Таким образом, в структуре среднесрочного портфеля основную роль следует отвести доходным активам - акциям, фондам недвижимости, ограниченному количеству высокодоходных облигаций. В качестве защитных активов лучше использовать государственные или корпоративные, предпочтительно надежных эмитентов, облигации со сроком обращения, приблизительно равным периоду инвестирования. Соотношение между доходными и защитными активами можно варьировать от 60%/40% до 75%/25%. В последнем случае придется вкладываться в акции более надежных эмитентов, чтобы обеспечить баланс портфеля по доходности и степени риска. Короткие позиции и маржинальные сделки допустимы.

При этом в качестве основного варианта управления портфелем принимается активное. В противном случае достижение инвестиционной цели в заданные сроки особенно при высокой волатильности рынков может оказаться под вопросом.

Как выбирать доходные бумаги

Выбор акций в среднесрочный портфель проводят в следующей последовательности:

1. Оценка общей ситуации в экономике. Здесь подразумевается анализ макроэкономических факторов, действующих как на мировом уроне, так и в стране, а также геополитической обстановки. Это позволит определиться с лучшими отраслями для инвестирования, выбрать, каким бумагам - циклическим, нециклическим, контрциклическим - отдать предпочтение.
2. Оценка драйверов роста отдельных акций, выбор наиболее перспективных. К драйверам следует относить публикацию квартальной отчетности, сообщения о выплате дивидендов и старте программы выкупа акций, объявления о запуске новых продуктов или модернизации производства. Необходимо определить финансовые показатели эмитентов, при этом бумаги выделяют по мультипликаторам. Такой подход сократит выбор инструментов за счет выделения акций с максимальным потенциалом роста в ближайшей перспективе. Дополнительно стоит отфильтровать активы по ликвидности, сравнив, например, среднедневные обороты на бирже.
3. Определение точек входа в рынок. Точность выбора моментов для входа в позицию на ограниченных временных интервалах играет важную роль, поскольку позволяет максимально реализовать потенциал бумаг. Используют для этого инструменты графического или технического анализа как наиболее чувствительные к текущему состоянию рынка. Из отобранного ранее списка бумаг следует оставить те, для которых здесь и сейчас сформированы сигналы на покупку/продажу, подтвержденные трендовыми индикаторами.
4. Расчет цели движения по каждому активу. Одновременно определяют веса бумаг в портфеле, чтобы обеспечить достижение поставленной цели в указанный срок. По результатам оценивают риски, производят расчет уровней размещения стоп-приказов для ограничения убытков.

Таким образом, среднесрочные инвестиции представляют собой симбиоз стратегий трейдинга и долгосрочного инвестирования. Вторые позволяют отобрать лучшие активы для вложений, первые - добиться необходимой для достижения поставленной цели доходности.

Это отражает всю сложность инвестирования на таких ограниченных горизонтах. Такая задача отнюдь не для новичков, на успех здесь могут рассчитывать опытные инвесторы с солидным багажом накопленных знаний. Впрочем, можно воспользоваться услугами управляющих компаний и брокеров, которые предлагают готовые идеи и стратегии для среднесрока.

Частые вопросы

Почему настолько отличаются оценки среднего горизонта на российском рынке?

Прежде всего дело в волатильности рынка. Если на спокойных рынках вполне можно прогнозировать поведение на ближайшие 2-5 лет, то российский рынок может демонстрировать головокружительные взлеты и падения в течение буквально нескольких месяцев. Поэтому многие инвесторы говорят о прогнозируемом промежутке в 6-12 месяцев, как раз и воспринимая его как предел для среднесрочных инвестиций. Другие, по аналогии с иностранными торговыми площадками, склонны рассматривать более длительные интервалы.

В среднесрочном инвестировании рекомендуется активное управление портфелем. Значит ли это, что необходимо оставлять на счете свободные средства для быстрой покупки новых активов?

Это необязательно, поскольку в портфель, как правило, включают только ликвидные бумаги. При необходимости часть из них можно продать, использовав полученные средства для покупки новых. Тем более что необходимость реструктуризации, как правило, вызвана именно тем фактом, что некоторые акции перестают удовлетворять требованиям стратегии.

На какую доходность можно рассчитывать в среднесроке?

Чаще всего инвесторы пытаются добиться в таких портфелях прироста по отношению к доходности широкого рынка не менее 20-50%. К тому же это хорошо согласуется с требованиями по ограничению рисков.