Среди нефтяных компаний интересны акции "Роснефти" и "ЛУКОЙЛа"

В западных портах РФ дисконт в ценах на нефть продолжает уменьшаться, в Козьмино — увеличился, следует из данных Argus. Нефть North Sea Dated на закрытие торгов 27 мая стоила $99,3 за баррель, цена за неделю потеряла $10,3 из-за признаков переговоров между США и Ираном. Цена российской нефти для налогов составила $79,1 за баррель (-$10).

Дисконты в российских портах вели себя по-разному: в западных портах дисконт сократился на $0,7–1,6, а в дальневосточном Козьмино, напротив, увеличился на $2,6. В результате общий дисконт сократился на $0,3 до $20,2.

Влияние

Нейтрально — снижение мировых цен очевидно, а в дисконте выраженной динамики нет. Рублевая цена нефти в РФ за неделю опустилась на 700 руб. до 5,7 тыс. руб. за баррель. Сейчас мы пока ожидаем среднюю цену на 2026 г. в 5,5 тыс. руб. за баррель с учетом низких цен в январе-феврале (3,3 тыс. руб.).

Оценка

«Позитивный» взгляд на Роснефть, ЛУКОЙЛ с меньшей долей переработки. Котировки большинства акций нефтяного сектора вернулись к значениям конца февраля — как будто и не было никакого кризиса в Ормузском проливе. При этом текущая цена на нефть (5,7 тыс. руб. за барр.) значительно выше уровней начала года (3,1-3,2 тыс. руб./барр.), что рынок игнорирует.

Сейчас мы осторожно смотрим на акции компаний с большей долей переработки и продаж нефтепродуктов в РФ — Газпром нефти, Татнефти, Башнефти — из-за ограничений на экспорт нефтепродуктов. Мы предпочитаем акции Роснефти и ЛУКОЙЛа (обе с «Позитивным» взглядом). Транснефть («Позитивный» взгляд) — инвестиционная история: она не зависит от цен на нефть, на нее больше влияет размер добычи и транспортировки нефти в РФ.