Спрос с нефтяного сектора переходит на другие ключевые бумаги

Первые торговые сессии года на российском рынке акций преобладали сдержанно негативные настроения. Давлению на основные ключевые «фишки» способствовали в первую очередь события вокруг Венесуэлы, затуманивающие ближайшие перспективы как нефтяного рынка в целом, так и экономической активности в стране, особенно учитывая вступление в силу изменений в законодательстве. Техническим негативом выступили дивидендные «отсечки» (Татнефть: -3,2%;; ИСК 5: -10,5%). В итоге за праздничную декаду индекс МосБиржи потерял 1,4%,  опустившись в диапазон 2700-2750 пунктов. Выделим в первую очередь откат ряда акций нефтегазового сектора (Роснефть: -1,2%; Газпром: -1,7%; НОВАТЭК: -2,1%) и бумаг, чувствительных к ставке (Самолет: -4,3%; ГК ПИК: -3,7%; ВК: -3,7%; Ростелеком: -3,0%; Северсталь: -3,0%). 

Среди историй роста на малообъемном рынке выделим сохранение спроса на отдельные фундаментально привлекательные бумаги (РУСАЛ: +3,5%; Транснефть: +2,3%), продолжающие обновлять максимумы с лета. Несмотря на текущие ценовые уровни, среднесрочно мы видим хороший потенциал их дальнейшего роста – эти бумаги находятся среди наших рекомендаций на этот год. Отметим и неплохую переоценку бумаг электроэнергетики (Россети: +7,1%; Интер РАО: +3,0%; Мосэнерго: +4,9%), – частные инвесторы предпочли, в отсутствие сильных общерыночных идей, отыграть здесь технические факторы и частично учесть надежды на возможные новостные триггеры. 

Сегодня, учитывая «отсечки» в ЛУКОЙЛе и Роснефти и дефицит значимых новостей, ждем, что индекс МосБиржи продолжит болтаться в диапазоне 2700 – 2750 пунктов, локально допускаем просадки ниже. В целом пока повода для развития отката рынка в целом не видим, рассчитываем на смещение спроса с «нефтянки» в другие ключевые бумаги, в первую очередь выделяем акции цветмета: по-прежнему предпочтительно смотрятся, благодаря неплохой конъюнктуре глобальных рынков металлов, НорНикель, РУСАЛ и Полюс, которые остаются у нас в модельном портфеле и показывают хорошую прибыль.