Спрос на золото со стороны центральных банков восстанавливается

В 1 квартале 2026 года центральные банки закупили 57 тонн золота, что на 187 тонн меньше, чем предполагалось ранее, и это самый слабый старт года за более чем десятилетие, следует из данных World Gold Council.

Однако во 2 квартале спрос со стороны центральных банков резко восстановился. Центральные банки закупили 289 тон драгметалла. После заметного замедления в первом квартале, последовавшего за пересмотром наших данных в сторону понижения, покупки среди этой группы резко восстановились до высоких уровней, типичных для последних четырех лет, отмечается в релизе. Это рекордный показатель за второй квартал, при этом Польша и Китай входят в число крупнейших покупателей.

Общий спрос на золото, включая внебиржевой рынок, во 2 квартале остался неизменным по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 1269 тонн. Таким образом, спрос за первое полугодие достиг 2522 тонн (+2% по сравнению с прошлым годом), достигнув рекордной стоимости в $380 млрд.

Во 2 квартале золотые ETF оказались под давлением продаж (-45 трлн). Умеренный отток средств был вызван снижением цен на золото и, особенно в Северной Америке, повышением инфляционных и процентных ожиданий, а также укреплением доллара США.

Объемы инвестиций в слитки и монеты оставались стабильными в годовом исчислении (307 тонн) ​​во 2 квартале. Это свидетельствует о возвращении к более типичным уровням покупок после двух чрезвычайно сильных кварталов.

Спрос на ювелирные изделия упал до самого низкого квартального уровня с начала пандемии (278 тонн), поскольку высокие цены на золото и общее инфляционное давление продолжают ограничивать доступность. В то же время расходы на золотые ювелирные изделия выросли на 14% в годовом исчислении и составили 40 млрд долларов США, что подтверждает сохраняющуюся важность золота в потребительском бюджете.

Использование золота в технологическом секторе снова немного увеличилось (80 тонн), поскольку спрос, связанный с искусственным интеллектом, компенсировал слабость рынка потребительской электроники.

Средняя цена на золото по данным LBMA (PM) во 2 квартале составила $4506,29 за унцию. Цена была на 8% ниже рекордного показателя 1 квартала, но на 37% выше среднего показателя за 2 квартал 2025 года.

Инвестируйте в драгметаллы на Московской бирже без уплаты НДС. Сделки осуществляются от 1 грамма золота, платины и палладия или 100 грамм серебра.

Общий объем предложения золота во втором квартале остался стабильным и составил 1269 тонн. Рост добычи на руднике на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года компенсировал снижение объемов переработки на 6%, поскольку более низкие квартальные цены на золото снизили спрос на старые золотые украшения.

Эксперты World Gold Council ожидают, что инвестиции останутся основным драйвером роста спроса во второй половине года, чему будут способствовать, в большей степени, внебиржевые операции и покупки на азиатском рынке.

Центральные банки по-прежнему рассчитывают на еще один сильный год, хотя, вероятно, он будет ниже, чем в 2025 году. Объемы продаж ювелирных изделий, вероятно, останутся под давлением высоких цен на золото. Эксперты видят лишь умеренный потенциал роста от добычи и переработки.