Спрос на свободные остатки рублевой ликвидности вырос из-за опасений резкого роста ключевой ставки ЦБ РФ

Баланс ликвидности продолжил ухудшаться. Предстоящее заседание Банка России, в свете его "ястребиного" настроя, стало для банков стандартным упражнением в начале периода усреднения. Спрос на свободные остатки рублевой ликвидности заметно вырос из-за опасений резкого роста ключевой ставки, а также из-за длительного перерыва в работе рынка ликвидности с конца декабря. В результате, это может обернуться двойной переплатой за фондирование, привлеченное в последние дни декабря с целью восполнения усредненных резервных требований.

В результате, размещенные в Банке России средства оказались весьма востребованы – недельные депозиты были сокращены до 1.1 трлн руб., КОБР не были пролонгированы. В довершение, спрос на РЕПО под залог нерыночных активов (кредитов) остался на повышенном уровне (вблизи 0.8 трлн руб.), что усилило давление на показатель структурного баланса ликвидности и тот перешел в состояние дефицита (29 млрд руб.).

Временных успехов все же удалось добиться – объем остатков на корсчетах превысил 4.3 трлн руб., став неплохим буфером для предстоящих резервных требований. Однако и этот показатель может не удержаться так долго, как хотелось бы, так как до конца недели банкам предстоит вернуть 0.2-0.6 трлн руб. (нетто исход будет зависеть от статуса овернайт РЕПО объемом 0.4 трлн руб.) Минфину по линиям срочных инструментов депо и РЕПО, притом возмещение погашаемых средств со сроками возврата после января-февраля следующего года все еще не сопоставимо по объему с выпадающими средствами. В результате чего давление на ставки фондирования может оставаться повышенным вплоть до последней торговой сессии декабря, когда будут распределяться бюджетные расходы.