Спрос на продукцию "АЛРОСА" продолжает опережать предложение
"АЛРОСА" (ALRS.RX, ВЫШЕ РЫНКА, 159,1 РУБ./акцию) вчера представила результаты продаж за январь, которые свидетельствуют об активном пополнении запасов после праздничного сезона розничных продаж. Общая выручка от продаж алмазно-бриллиантов продукции составила $325 млн, что на 24% ниже г/г и отражает тот факт, что спрос продолжает опережать предложение. Общий объем продаж алмазного сырья составил $315 млн, тогда как выручка от продаж бриллиантов составила $10 млн.
Предварительные результаты продаж первой торговой сессии De Beers достигли $660 млн, не изменившись г/г. Рост выручки в сравнении с прошлым месяцем также объясняется повышением цен, объявленным ранее в январе. Согласно отраслевым источникам со ссылкой на Rappaport, "АЛРОСА" повысила свои цены в первой торговой сессии года. В категории мелких камней цены выросли на 12–18%, в категории камней премиального класса – на 5-7%. Как и ожидалось, "АЛРОСА" последовала в своей ценовой политике за динамикой цен De Beers.
Согласно данным из отчета Bain, цены как на алмазы, так и на бриллианты к концу 2021 г. были близки к допандемическим уровням и историческим средним уровням, однако все еще находились ниже исторических максимумов (цены на бриллианты были на 20% ниже, цены на алмазы – на 26%). Маловероятно, что годовое производство алмазов в ближайшие 5 лет превысит допандемический уровень в 137 млн карат в год из-за естественного истощения рудников и отсутствия новых объявленных проектов. Мы видим значительный потенциал роста цен от текущих уровней. В 2021 мировое производство алмазов достигло 116 млн карат, что на 21 млн ниже совокупных продаж в размере 137 млн карат.
"АЛРОСА" недавно объявила об изменениях в своей политике, которая регулирует отношения с долгосрочными клиентами. Введена новая возможность корректировки графиков поставок в период между торговыми сессиями. В результате держатели долгосрочных контрактов могут выкупать сырьё в рамках своих аллокаций с опережением графика, перенося объемы с поздних периодов на ранние. Мы считаем это позитивным знаком того, что компания предпринимает шаги в направлении удовлетворения нужд клиентов на пике рынка.