Спрос на ОФЗ подогрело повышение ключевой ставки ЦБ

Минфин провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26243 и ОФЗ-ПК серии 29024. Средневзвешенная цена ОФЗ-ПК серии 29024 с погашением в 2035 году составила 96,31% от номинала. Спрос превысил предложение более чем втрое и составил 185,187 млрд руб. Было продано бондов на сумму 55,893 млрд руб. Средневзвешенная цена ОФЗ-ПД серии 26243 составила 91% от номинала, что соответствует доходности в 11,35% годовых. Спрос на эти облигации превысил предложение более чем вдвое, сумма реализованного объема составила 1,509 млрд руб. 

Напомним, что с 9 августа, когда Минфин признал соответствующие аукционы не состоявшимися из-за низкого спроса, размещения гособлигаций не было решено отложить, чтобы дождаться стабилизации рынка после экстренного подъема ключевой ставки Банка России на внеплановом заседании 15 августа. В результате после паузы спрос превышает предложение благодаря росту доходностей по ОФЗ из-за подъема ставки ЦБ. Минфин немного отстает от плана по привлечению заимствований через размещение госбондов. 

В первом квартале он был выполнен на 92%, во втором на 98%. Благодаря росту ставок и доходностей ОФЗ спрос на них значительно усилился, и Минфин получил возможность увеличить объем размещения, чтобы покрыть дефицит российского бюджета. Выйти на плановые показатели будет непросто, так как в третьем квартале некоторые эмиссии были отложены, поэтому последующие размещения могут стать более объемными. 

С учетом роста доходностей ОФЗ и, как следствия, усиления спроса на безрисковые активы до конца года план Минфина по привлечению заимствований на внутреннем рынке будет выполнен. В совокупности с продажами юаней из ФНБ это позволит нивелировать дефицит бюджета РФ. Доходность гособлигаций продолжит расти в случае очередного повышения ключевой ставки, что поспособствует перетоку капитала с фондового рынка на долговой, вызывав коррекцию в акциях.