Спортивный сегмент Disney сталкивается с растущими затратами: устойчив ли рост?

Спортивный сегмент Disney (DIS) работает в более затратной среде, поскольку растущие расходы на программирование и права продолжают давить на прибыльность. Бизнес, возглавляемый ESPN, получает выгоду от стабильного спроса на живые спортивные события, однако его финансовый профиль формируется высокими структурными расходами на контент. Поскольку конкуренция за премиальные спортивные права усиливается, инвестиционный цикл Disney ускоряется, при этом рост расходов опережает увеличение доходов, сжимая операционное плечо.

Это давление очевидно: в первом финансовом квартале доходы от спорта увеличились лишь на 1% в годовом исчислении до 4,9 миллиарда долларов, в то время как операционная прибыль сократилась на 23% до 191 миллиона долларов, что отражает сжатие маржи. Снижение было вызвано ростом расходов на программирование и производство, связанным с увеличением контрактных ставок и новыми соглашениями о правах. Убытки подписчиков на линейной стороне продолжают сжимать доходы от членских взносов, в то время как сроки расходов на права NBA по новым соглашениям добавляют дополнительное давление в краткосрочной перспективе.

Disney позиционирует сегмент для долгосрочного роста. Приобретение прав NFL Network и RedZone на линейное вещание укрепляет портфель контента ESPN и усиливает его лидерство в дистрибуции премиального спорта. Параллельно запуск ESPN Unlimited становится ключевым катализатором в стремлении Disney к прямой трансляции спортивного контента для потребителей, позволяя создать дополнительные потоки доходов помимо традиционных моделей членских взносов.

Тем не менее, краткосрочные прогнозы указывают на то, что давление будет сохраняться. Консенсус-прогноз Zacks для доходов Disney от спорта во втором финансовом квартале составляет 4,6 миллиарда долларов, что указывает на 1,4% рост по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о скромном импульсе на верхнем уровне. Ожидается, что операционная прибыль будет снижаться из-за высоких расходов на права, и сегмент остается в фазе интенсивных инвестиций. Пока эти инициативы не достигнут достатственного масштаба, чтобы компенсировать растущие расходы, устойчивость краткосрочного роста остается неопределенной.

Disney сталкивается с усиливающейся конкуренцией за спортивные права. Конкуренция в спортивной медийной среде усиливается, добавляя к затратному давлению в спортивном сегменте Disney. Amazon (AMZN) постепенно расширяет свое присутствие в живом спорте за счет увеличения инвестиций в премиальные права, укрепляя свои позиции как ключевого конкурента. Netflix (NFLX) усиливает свои усилия в живом спорте, исследуя знаковый контент для привлечения внимания за пределами традиционного стриминга.

Растущее участие Amazon и Netflix приводит к более высокой интенсивности ставок за премиальные спортивные права, структурно повышая расходы на контент. Для Disney конкуренция с Amazon и Netflix для поддержания лидерства ESPN требует продолжения инвестиций, что усиливает постоянное давление на маржу.

Акции DIS: Производительность, Оценка и Прогнозы

Акции Disney упали на 11% с начала года, в то время как сектор потребительских товаров по версии Zacks снизился на 5,8%, а отрасль медиаконгломератов упала на 14,1%.

С точки зрения оценки, акции DIS в настоящее время торгуются с ожидаемым коэффициентом цена/прибыль за 12 месяцев 14.57X по сравнению с 15.38X в отрасли. DIS имеет оценку стоимости C.

Консенсус-прогноз Zacks для EPS Disney во втором финансовом квартале составляет 1,49 доллара, что на одну цент ниже за последние 30 дней. Это указывает на улучшение на 2,76% по сравнению с показателем годовой давности.

Компания The Walt Disney Company имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) сегодня здесь.

За пределами Nvidia: Вторая волна ИИ наступила

Революция ИИ уже сделала миллиардеров. Но акции, о которых все знают, вряд ли продолжат приносить наибольшую прибыль. Малоизвестные фирмы в области ИИ, решающие крупнейшие мировые проблемы, могут оказаться более прибыльными в ближайшие месяцы и годы.

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать отчет "7 лучших акций на следующие 30 дней". Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Amazon.com, Inc. (AMZN): Бесплатный отчет по анализу акций.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод