Спокойная неделя. Сводные рекомендации по эмитентам Ксения Аношина Минувшая неделя опять прошла под черным, можно даже сказать, пиратским знаком ЮКОСа, акции которого под влиянием негативного

Спокойная неделя. Сводные рекомендации по эмитентам

Ксения Аношина

Минувшая неделя опять прошла под черным, можно даже сказать, пиратским знаком ЮКОСа, акции которого под влиянием негативного информационного фона несколько раз валом обрушивались вниз, затягивая в бездонную яму и другие акции на фондовом рынке. Поэтому если в нашей таблице и произошли некоторые изменения, то, к сожалению, в большинстве своем не в сторону повышения. Но, как известно, за черной полосой всегда наступает светлая… И быть может, просто надо купить путевку и уехать от всех этих бумажек… Ну да, сейчас надо не об этом.
Итак. Начнем, как говориться, с новостей хороших.

Основные изменения коснулись эмитентов в сфере телекоммуникаций и нефти.

Известие о том, что ОАО «Мобильные Теле Системы» (МТС) на минувшей неделе объявило о заключении договора на покупку 74% акций узбекистанского мобильного оператора Uzdunrobita, завладев таким образом четвертым после России, Украины и Белоруссии рынком мобильных телекоммуникаций в СНГ, не повлияло на картину сводных рекомендаций. По словам аналитика ИК «ФИНАМ» Дмитрия Мелешкина, это стратегически верное решение в ближайшее время навряд ли повысит стоимость акций МТС. Потребуется не меньше года, чтобы данная сделка произвела прибыль. Никто из наблюдаемых нами аналитиков свои прогнозы по данному эмитенту не поменял.

Зато указ премьер-министра о распределении номерной емкости, который позволит увеличить операторам сотовой связи количество абонентских номеров уже через две недели, заставил некоторые инвестиционные компании повысить свои рекомендации. Например, «Никойл» повысил рекомендацию по «Вымпелкому» с «Держать» до «Покупать» и цену со 106 до 123 долл. Аналитики «Атона» пока не пожелали торопиться с повышением целевой цены, сохранив рекомендацию «Покупать» и прогнозируемую цену 127 долл., но отметили: «Мы ожидаем, что данное сообщение станет катализатором роста котировок "Вымпелкома" в краткосрочной перспективе. Впрочем, мы считаем, что трения между "Вымпелкомом" и регулирующими органами сохраняются, и предупреждаем, что в среднесрочной перспективе компания может столкнуться с новыми проблемами».

Также аналитики «Атона» ожидают рост акций «Ростелекома» в краткосрочной перспективе акций и повторяют рекомендацию «Покупать» при цене до конца текущего года 2,7 долл. Новостью для данного заявления послужило подписание соглашения «Ростелекома» с China Telecom о строительстве кабельной сети между Китаем и Россией. «Для «Ростелекома» это очередной шаг к завоеванию рыночной доли в области передачи трафика между Европой и Азией».

Аналитики «Альфа-банка» понизили справедливую стоимость «Сибнефти» с 3,56 до 3,36 долл. за акцию, сохранив рекомендацию «Держать», в связи с возможностью снижения плана роста добычи до 12% с ранее планировавшихся 20%. В «Альфа-банке» говорят о том, что значительная корректировка планов, скорее всего, связана с неудачей в слиянии с ЮКОСом, которое изначально заставило компанию скорректировать свои производственные планы и приостановить производство на некоторых из объектов. К тому же сложный процесс разделения компаний может отвлекать менеджмент от текущей операционной деятельности, что препятствует хорошей производственной деятельности. Также аналитики «Альфы» напоминают, что в прошлом году компания также не смогла достичь запланированного уровня и увеличила добычу на 19% вместо планировавшихся 23%. “Снижение плана до 12% понизит наш прогноз чистой прибыли компании на 2004 г. на $57 млн”, — отмечают аналитики «Альфа-банка».
На прошлой неделе «Атон» также понизил стоимость «Сибнефти» с 2,830 до 2,62долл., изучив ее отчет за 2003 год по US GAAP. Рекомендация прежняя, «Держать». Тем не менее, аналитики инвестиционной компании поясняют, что если бы их попросили выбрать лучшую "олигархическую" компанию России, исходя из истории создания и распределения акционерной стоимости, то они определенно выбрали бы «Сибнефть»: С точки зрения управления инвестиционным портфелем «Сибнефть» представляется хорошей альтернативой ЮКОСу – потенциал роста этих бумаг в случае позитивного разрешения конфликта аналогичен ЮКОСу, в то время как вероятность их падения в случае негативного развития событий – гораздо меньше», -- говорят в «Атоне».
Александр Разуваев, ведущий аналитик ФК «Мегатрастойл», напротив, с выводами пока не торопится. Но обращает внимание на то, что в среднесрочной перспективе «Сибнефть» остается основным объектом для поглощения среди крупных российских компаний: «Для инвесторов более важное значение имеет возможный выброс акций «Сибнефти» на рынок в случае продажи активов ЮКОСом», - отмечает эксперт.

Аналитики «Зенита» в начале прошедшей недели понизили ценовой ориентир по акциям «Газпрома» с 2,5 до 2,45долл., сохранив рекомендацию «Покупать». По словам Александра Суверова, такое снижение произошло из-за плохой отчетности монополиста, в частности «из-за неспособности компании контролировать издержки и медленных темпов либерализации рынка акций компании». Напомним, что также на прошлой неделе справедливую цену понизил ИК «Атон», об этом было рассказано в предыдущем обзоре «Флюгера» (от 14 июля).

На пошедшей неделе ИК «ЦентрИнвест Секьюритис» присвоил компании «Удмуртнефть» рекомендацию «Держать». Также была снижена цена Удмуртнефти с 286,3 до 205 долл. Некоторое время назад эксперты «ЦентрИнвеста» сняли свою рекомендацию «Покупать» и несколько недель держали ее на «пересмотре». Константин Батумин, аналитик ИК «ЦентрИнвест», установление данной рекомендации связывает «с низкой культурой корпоративного управления» компании ТНК ВР: «Материнская компания ТНК-ВР показывает не очень справедливое отношение к своим дочерним компаниям и в отношении миноритарных акционеров, в частности, компания приняла решение не выплачивать дивиденды своим «дочкам», – заключает аналитик. Таким образом, выгоду по дивидендам получили только крупнейшие акционеры, такие как «Альфа-груп Ренова», а также сам концерн ВР.