SPO ОАО "Магнит": повышение притягательности

Крупнейшая в России по числу магазинов розничная сеть "Магнит" 2 апреля начала road-show в рамках вторичного размещения акций на западных и российских биржевых площадках. Окончание формирования книги заявок намечено на 14 апреля.

В связи с тем, что цена размещения акций компании в ходе SPO пока не определена, и нет гарантии, что она не окажется выше рыночных котировок, мы рекомендуем участвовать в SPO "Магнита" по цене ниже текущих рыночных котировок ( $45,4 за акцию.)

Среди ключевых факторов, способных оказать позитивное влияние на котировки акций "Магнита" в среднесрочной перспективе, можно отметить:

• Лидерские позиции компании на рынке розничной торговли в России по числу магазинов. На начало марта "Магнит" насчитывает более 2219 магазинов традиционного для себя формата "у дома", а также 5 гипермаркетов. При этом менеджмент компании полон оптимизма сохранить высокие темпы открытий в 2008 году: около 250-300 магазинов "у дома" и порядка 16-23 гипермаркетов.
• Высокие темпы роста выручки компании на уровне 47% в год, а также уверенное увеличение показателей рентабельности за счёт эффективной ассортиментной политики и жесткого контроля затрат.
• "Магнит" демонстрирует агрессивную региональную экспансию, что может оказать поддержку финансовым показателям компании за счёт роста реальных доходов населения на региональных рынках, а также отсутствия жёсткой конкуренции.
• Сохраняющаяся высокая динамика реальных располагаемых доходов населения, а также достаточно низкая консолидация отрасли (ТОР-10 ритейлеров занимают не более 12-15% рынка) является ключевым фактором роста оборотов розничной торговли и, как следствие, увеличения финансовых показателей крупнейших сетевых операторов. В частности, по данным МЭРТ, по итогам февраля 2008 года оборот розничной торговли увеличился на 17%