Списания EV растут, но один автогигант делает ставку на увеличение инвестиций.

Несколько лет назад электрические автомобили (EV) были одной из самых горячих тем в инвестициях. Успех Tesla проложил путь для многих компаний, специализирующихся на EV, к выходу на биржу, в то время как традиционные автопроизводители вложили миллиарды долларов в переход к электрической мобильности. Это рассматривалось как следующая большая трансформация в автомобильной отрасли, которая обеспечит рост доходов и прибыли в будущем.

Но ажиотаж утих. Переход на EV оказался дорогим, принятие замедлилось, и события развивались не так, как многие ожидали. В Соединенных Штатах рынок EV испытывает трудности с удержанием импульса, отчасти из-за слабой государственной поддержки. Администрация Трампа сократила стимулы и регулирование, направленные на увеличение продаж EV. Ключевой налоговый кредит — до $7,500 для квалифицированных EV и гибридов с подзарядкой — истек в сентябре прошлого года, что убрало важный фактор спроса. Это ослабило краткосрочные перспективы для EV, хотя их по-прежнему широко рассматривают как будущее транспорта.

В ответ многие автогиганты, такие как Ford F, General Motors GM и Stellantis STLA, пересмотрели свои стратегии в области EV и списали убытки по связанным инвестициям, которые больше не имеют смысла для бизнеса. Последней жертвой стал Honda HMC, который вчера объявил, что ожидает списания до $16 миллиардов в финансовом году, заканчивающемся 31 марта 2026 года, так как он отказывается от EV.

Интересно, что ближайший конкурент Honda, похоже, в значительной степени избежал этой ситуации. Это японский автогигант Toyota TM. Компания не стала полностью погружаться в EV, когда остальные участники отрасли активно инвестировали в эту технологию, что в то время вызвало критику. Но этот осторожный подход теперь, похоже, оправдывает себя, так как Toyota до сих пор не объявила о каких-либо списаниях по EV.

Тем не менее, этот же автопроизводитель теперь готов удвоить свои усилия в области EV в то время, когда спрос остается неопределенным. Перед тем как обсудить свою стратегию, давайте кратко рассмотрим, как Ford, General Motors, Stellantis и Honda оказались вынуждены списывать убытки по своим ставкам на EV.

$70 миллиардов реальной оценки EV для F, GM, STLA и HMC

Ford отказывается от своих планов по производству крупных EV. Вместо того чтобы выпускать дорогие, капиталоемкие EV на нежелательном рынке, Ford теперь сосредоточится на прибыльных гибридах и автомобилях с внутренним сгоранием, сократив свои усилия в области EV до небольших, более доступных моделей. В центре этого сдвига находится новая универсальная платформа EV Ford. Первым автомобилем, построенным на этой платформе, станет среднеразмерный электрический пикап. Примечательно, что компания даже прекратила выпуск полностью электрической версии своего бестселлера F-150. Ford объявил о списаниях на сумму $19,5 миллиарда, связанных с переоценкой EV.

General Motors также отреагировала на более медленный, чем ожидалось, спрос на EV, продав свою долю в заводе Ultium Cells в Лансинге и перераспределив часть производственных мощностей с EV обратно на автомобили с двигателями внутреннего сгорания (ICE). Компания списала $7,6 миллиарда во второй половине 2025 года, чтобы сократить мощность EV.

В прошлом месяце Stellantis подтвердила, что понесла убытки в размере около $25 миллиардов, связанных с реструктуризацией EV, во второй половине 2025 года. Бренд RAM отменил запланированный полностью электрический пикап. Компания переориентирует свою стратегию в Северной Америке на обычные гибриды и электрические автомобили с увеличенным пробегом (EREVs), которые предлагают электрическую езду с большим пробегом и уменьшают зависимость от зарядной инфраструктуры.

Honda, как упоминалось ранее, понесет огромный убыток в размере примерно $16 миллиардов и теперь прогнозирует убыток за весь год в размере 340-570 миллиардов иен в финансовом 2026 году. Она отменила свой высоко ожидаемый внедорожник и седан серии 0 всего за несколько месяцев до запланированного производства, сосредоточив внимание на разработке более конкурентоспособных гибридных моделей и расширении бизнеса по производству мотоциклов для укрепления прибыльности.

В итоге совокупные убытки от реструктуризации EV для этих четырех автопроизводителей составляют примерно $70 миллиардов.

Toyota расширяет свои усилия в области EV, когда конкуренты отступают

В течение многих лет Toyota придавала приоритет гибридам, а не полностью электрическим автомобилям, и часто считалась одним из самых медлительных традиционных автопроизводителей в принятии технологии BEV. До начала этого года бренд имел только одно предложение EV на рынке США — Toyota bZ.

Теперь это меняется. Toyota расширяет свою линейку аккумуляторных электрических автомобилей в Соединенных Штатах, добавляя такие модели, как Toyota Highlander EV, Toyota bZ Woodland и Toyota C???HR EV, согласно Autoblog. Новая линейка охватывает несколько сегментов — от компактных внедорожников до более ориентированных на образ жизни кроссоверов — помогая компании нацелиться на более широкую группу покупателей.

Toyota рассматривает это расширение как естественный следующий шаг после успеха своей гибридной стратегии. Гибридные модели быстро растут. Эта большая база клиентов гибридов может в конечном итоге стать источником покупателей EV.

Компания также пытается более эффективно управлять затратами. Она также стремится контролировать затраты на EV, используя свои глобальные операции и закупая батареи на своем новом заводе в Северной Каролине. Highlander EV станет первым трехрядным электрическим внедорожником Toyota и также первым EV Toyota, собранным в Соединенных Штатах.

В то же время Toyota выпускает обновленные модели EV и предлагает ценовые стимулы, чтобы привлечь покупателей в то время, когда федеральный налоговый кредит на EV в размере $7,500 больше не доступен. С большим пробегом, более быстрой зарядкой и агрессивным ценообразованием Toyota делает ставку на то, что ее новые EV смогут привлечь массовых покупателей в то время, как большая часть отрасли отступает.

Последнее слово

Оглядываясь назад, нежелание Toyota спешить с EV спасло ее от дорогостоящей переоценки, с которой сталкиваются несколько конкурентов. Держась в стороне ранее, компания теперь, похоже, находится в лучшем положении, чтобы расширить свои усилия в области EV. Даст ли правильный результат время Toyota, еще предстоит увидеть, так как спрос на EV нестабилен, а поддержка со стороны политики неопределенна. Но если спрос снова возрастет, эта позиция может дать Toyota преимущество, когда начнется следующая фаза перехода на EV.

Акции TM в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Только что выпущено: Топ-10 акций Zacks на 2026 год

Поторопитесь — вы все еще можете попасть в число первых, кто узнает о наших 10 лучших тикерах на 2026 год. Выбрано директором исследований Zacks Шеразом Мианом, этот портфель оказался поразительно успешным и стабильным.

С момента своего создания в 2012 году и до ноября 2025 года акции Топ-10 Zacks выросли на +2530,8%, более чем в четыре раза превысив +570,3% индекса S&P 500.

Шераз изучил 4400 компаний, охваченных рейтингом Zacks, и выбрал 10 лучших для покупки и удержания в 2026 году. Вы все еще можете стать одним из первых, кто увидит эти только что выпущенные акции с огромным потенциалом.

Смотрите новые Топ-10 акций >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Stellantis N.V. (STLA): Бесплатный отчет об акциях.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод