"СПБ Бирже" на пятки наступает "МосБиржа", темпы развития которой ошеломляют

СПБ Биржа теперь всё? Почему же многие инвесторы хоронят акции биржи? А всё дело в последнем заявлении на сайте ЦБ РФ: "Банк России ограничивает продажу неквалифицированным инвесторам ценных бумаг недружественных стран".

Бумаги компании в тот же день скорректировались более чем на 7%. Что же всё-таки происходит и стоит ли покупать акции на низах? Давайте разбираться.

СПБ Биржа - российская фондовая биржа, позволяющая частным инвесторам получить доступ к мировым рынкам. Для заключения сделок доступны иностранные и российские ценные бумаги, еврооблигации и ценные бумаги иностранных эмитентов из стран СНГ. Основана в 1997 году, расположена в Москве.

Что происходит? Это не первое сильное снижение цены акций компании. Уже перед первым появлением бумаг на бирже - было ясно, что конкурировать она будет с довольно сильным и перспективным соперником - МосБиржей, а буквально спустя месяц котировки начали активно снижаться и своего локального минимума достигли конечно же 24 февраля.

Закрытие торгов повлекло за собой дальнейшее снижение акций компании вплоть до 85 рублей за акцию. Однако плохие новости сошли на нет, появилась надежда на полное возвращение ситуации в прежнее русло, ан нет - показалось.

Предписание ЦБ. Брокеры с 1 октября 2022 года не будут исполнять поручения неквалифицированных инвесторов по приобретению ценных бумаг эмитентов из недружественных стран, если в результате сделки доля таких бумаг в портфеле инвестора превысит 15%.

С 1 ноября 2022 года порог для таких сделок составит 10% портфеля клиента, с 1 декабря - 5%.

С 1 января 2023 года брокеры должны будут приостанавливать исполнение любого поручения неквалифицированного инвестора по увеличению позиции по ценным бумагам иностранных эмитентов из недружественных стран.

Что это означает для СПБ Биржи? Рынок акций глобальных компаний всегда оставался приоритетным направлением развития Биржи. Львиную долю выручки корпорация получала именно от сделок с американскими и европейскими эмитентами. На сегодняшний день компания предпринимает все попытки для того, чтобы выйти на рынки дружественных стран, без использования депозитариев или расчетных центров из недружественных стран. Работа эта крайне тяжелая и сделать её быстро не представляется возможным.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что такое предписание довольно сильно ударит по денежным потокам компании, ведь перейти на торговлю "дружественными эмитентами" в полной мере - еще не успели, а сегодняшние "недружественные эмитенты" канут в лету фактически уже в этом году. 

Финансовые показатели компании:
Оценка стоимости
P/E - 20.6
P/S - 10.4

Рентабельность
ROA - 9.9%
ROE - 69.7%
ROI - 40.2%

Долг/Капитал - 189.9% Чистая Маржа - 45.3%

Подводим итог: Картина конечно, с одной стороны - полный крах. Ведь помимо сложностей с иностранными бумагами, СПБ Бирже наступает на пятки MOEX, темпы развития которой ошеломляют.

С другой стороны, возможно - многие инвесторы сейчас будут стараться получить статус квалифицированного инвестора, однако ситуацию это скорее всего сильно не спасет, как и открытие других рынков для инвестиций - по крайней мере, в этом году уже точно.

Ждем результатов биржи за 2022 год и видения развития на 2023. А с покупкой акций компании пока, пожалуй, стоит повременить.

Источник: "Кубышка. Финансы"