S&P: Ухудшение экономической ситуации окажет негативное влияние на показатели российских банков в 2014 году
В 2014 году российским банкам придется работать в неблагоприятной операционной среде: темпы роста экономики замедляются, что может привести к ослаблению способности заемщиков погашать свои долговые обязательства и к снижению темпов роста кредитных портфелей. Кроме того, для небольших банков повышаются риски, связанные с фондированием, а волатильность на валютном рынке усиливает неопределенность в отношении операционной деятельности для всех финансовых институтов.
Аналитики
Standard & Poor's
В 2014 году российским банкам придется работать в неблагоприятной операционной среде: темпы роста экономики замедляются, что может привести к ослаблению способности заемщиков погашать свои долговые обязательства и к снижению темпов роста кредитных портфелей. Кроме того, для небольших банков повышаются риски, связанные с фондированием, а волатильность на валютном рынке усиливает неопределенность в отношении операционной деятельности для всех финансовых институтов, поскольку может привести к росту цен на активы, повышению инфляции и процентных ставок.
Вместе с тем, российский банковский сектор, и особенно крупные универсальные банки, доминирующие на рынке, имеют хорошие возможности для противостояния этим неблагоприятным условиям. Уровень дисбалансов в российской банковской системе значительно ниже, чем во время банковского кризиса 2008-2009 гг., а регулирование банковской деятельности стало более жестким. К тому же рейтинги российских банков уже учитывают риски, присущие российской экономике, в частности высокий кредитный риск, цикличность и агрессивную практику кредитования.
Российский банковский сектор: основные показатели
Доля валютных средств в структуре ресурсной базы российских банков оценивается как стабильная и в последние годы составляет около 20%; согласно нашему базовому сценарию, она должна сохраниться примерно на том же уровне в 2014 г. Несмотря на возможные изменения на российском валютном рынке, мы не прогнозируем масштабного перевода средств в валютные депозиты, поскольку у большинства российских банков нет возможности для выдачи крупных валютных кредитов.
Поддержка со стороны Банка России имеет большое значение для поддержания стабильного уровня ликвидности в банковской системе. К концу 2013 г. объем средств, привлеченных российскими банками от Банка России, достиг 4,1 трлн руб. (или почти 125 млрд долл.), что выше уровня 2009 г. (около 3,4 трлн руб.) в абсолютном выражении, или около 8,5% и 14,4% объема обязательств банков соответственно. Мы оцениваем фондирование со стороны Банка России как краткосрочное, неустойчивое и подверженное рискам, связанным с изменениями рыночных настроений. Поэтому мы прогнозируем возможное сокращение ликвидности, поскольку объем ликвидных активов, которые банки не используют в качестве залога по кредитам Банка России, будет сокращаться.
Мы не ожидаем, что в 2014 г. российские банки будут демонстрировать столь же высокие финансовые результаты, что и в 2012 г. По нашим прогнозам, их показатели будут в большей степени соответствовать результатам 2013 г. вследствие усиления конкуренции, сокращения объема розничных кредитов с высокими показателями маржи, повышения расходов на кредитование и снижения чистой процентной маржи (см. диаграмму 3). Вместе с тем мы ожидаем, что показатели прибыльности будут удовлетворительными по сравнению с долгосрочными средними значениями, принимая во внимание структурную волатильность российской экономики.
По нашим прогнозам, показатели капитализации останутся нейтральным рейтинговым фактором для большинства российских банков, имеющих рейтинги Standard & Poor’s. Однако наши оценки позиции по риску большинства российских банков в сочетании с оценками показателей капитализации являются негативным рейтинговым фактором. Эта оценка отражает слабую практику управления рисками в большинстве российских банков и высокий риск концентрации их кредитных портфелей и базы депозитов по сравнению с сопоставимыми банками стран, имеющих аналогичный уровень экономического риска.
В соответствии с нашими прогнозами, снижающиеся показатели капитализации обусловили замедление темпов роста активов крупнейших российских банков. Большинство российских банков сумели стабилизировать коэффициенты достаточности капитала в 2012-2013 гг. после их резкого снижения в 2011 г. Вместе с тем сохраняется риск их умеренного ухудшения в ближайшие 12-18 месяцев. По нашему мнению, введение требований к расчету норматива достаточности капитала Basel III будет важным регулятивным фактором для российского банковского сектора в 2014 г., поскольку начиная с 2015 г. регулятивные требования к коэффициенту достаточности капитала повысятся. Более жесткий режим регулирования может привести к тому, что банки будут поддерживать более высокий уровень капитализации, что обусловит снижение общей доходности капитала.
Мы полагаем, что введение требований Basel III в России заставит банки пересмотреть стратегии в отношении капитала при помощи привлечения нового капитала или замедления темпов роста. Мы ожидаем, что эффект от разовых вливаний капитала будет быстро нейтрализован ростом активов и возможными дополнительными резервами на возможные потери по ссудам. Интерес банков к гибридным инструментам капитала также может повыситься. Однако ставки по этим инструментам остаются одним из наиболее обсуждаемых вопросов, поскольку инвесторы стремятся получить адекватную премию за принимаемый риск.
Мы полагаем, что повышение уровня концентрации является долгосрочной фундаментальной тенденцией в российском банковском секторе. После 2008 г. государственные банки значительно увеличили свою рыночную долю (за счет как органического роста, так и слияний и приобретений активов) — примерно с 43% до более чем 57% совокупного объема активов, увеличив свое присутствие на рынке главным образом за счет частных банков. Конкуренция еще больше усиливается на фоне замедления темпов экономического роста. В результате возможности для здоровой конкуренции сужаются, поскольку частные банки вынуждены работать в сегментах с более высоким уровнем рисков. Чтобы успешно конкурировать на рынке, частным банкам, как мы полагаем, придется изменить свои рыночные стратегии при помощи поиска новых рыночных ниш и новых идей, обеспечивающих генерирование прибыли.
Обзор полностью
| млрд руб. | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014п |
|---|---|---|---|---|---|
| Активы банковского сектора | 33805 | 41628 | 49510 | 57423 | 66898 |
| Кредитный портфель банковского сектора | 22167 | 28737 | 33993 | 40535 | 45197 |
| Корпоративные кредиты | 14063 | 17715 | 19971 | 22499 | 25087 |
| Розничные кредиты | 4085 | 5551 | 7737 | 9957 | 12297 |
| Вновь созданные резервы на потери по кредитам / кредиты (брутто), % | 1,11 | 0,43 | 0,65 | 1,73 | 2,1 |
| Обязательства в иностранной валюте / совокупные обязательства, % | 22,7 | 21,5 | 20,9 | 21,1 | 20 |
| Розничные депозиты | 9818 | 11871 | 14251 | 16958 | 19840 |
| Розничные кредиты / розничные депозиты, % | 41,61 | 46,76 | 54,29 | 58,72 | 61,98 |
| Рентабельность капитала, % | 11.46 | 18.20 | 16.50 | 15.00 | 14.00 |
| Чистая процентная маржа, % | 5,4 | 5,3 | 4,9 | 4,7 | 4,3 |
| Операционные расходы / непроцентные доходы, % | 50,2 | 50,1 | 50,6 | 50 | 50 |
п - прогноз. Данные по состоянию на 31 декабря. Источники: Банк России, оценки Standard&Poor's в рамках базового сценария
Мы полагаем, что в 2014 г. рост кредитных портфелей банков замедлится до 15-18%, поскольку темпы экономического роста в России снижаются. Мы также прогнозируем ограниченный спрос на кредиты со стороны корпоративных заемщиков и некоторое снижение показателей в розничном сегменте, обусловленное мерами регулирующих органов, направленными на снижение готовности банков выдавать необеспеченные потребительские кредиты.
По нашим оценкам, объем потребительских кредитов в России будет продолжать увеличиваться. Мы не ожидаем, что темпы роста портфелей потребительских кредитов будут такими же, как в 2013 г. (30%) или в 2012 г. (43%), но полагаем, что объем потребительских кредитов все же будет расти значительно быстрее, чем объемы кредитов корпоративным заемщикам, МСП и ипотечных кредитов. Мы предполагаем, что в 2014 г. рост в сегменте розничного кредитования замедлится до 20-25%.
Снижение уровня доверия вкладчиков к отдельным банкам может привести к увеличению разрыва между крупными и небольшими банками
Мы оцениваем показатели ликвидности российской банковской системы в целом как адекватные, чему способствует приток депозитов физических лиц и — при необходимости — хороший доступ банков к финансированию со стороны ЦБ РФ, обеспеченному залогом.
Российские банки снизили уровень дисбалансов фондирования, особенно зависимость от рынков капитала, по сравнению с докризисным периодом 2008-2009 гг. Основным источником фондирования российской банковской системы остаются клиентские депозиты, а дальнейшее повышение уровня благосостояния в России, хотя его темпы и могут снизиться в 2014-2015 гг., обеспечивает естественный приток розничных депозитов в банковскую систему ввиду ограниченности альтернативных возможностей для размещения средств.
Вместе с тем снижение доверия вкладчиков к конкретным банкам остается одной из ключевых проблем ликвидности для небольших и средних финансовых институтов. Мы считаем розничные депозиты более устойчивым источником фондирования, чем рыночные заимствования, однако они остаются довольно дорогостоящим источником привлечения средств в России, а уровень доверия вкладчиков мы оцениваем как слабый. Небольшие и даже средние банки чувствительны к рискам, связанным с оттоком депозитов, особенно в некоторых регионах. Отзыв лицензий у нескольких небольших и средних банков в 2013 г., несмотря на объяснение его причин Банком России в каждом конкретном случае, встревожил клиентов некоторых банков и привел к досрочному изъятию депозитов (см. статью "Увеличение числа российских банков, у которых отозваны лицензии, не оказывает непосредственного влияния на рейтинги российских банков", опубликованную 23 декабря 2013 г. в RatingsDirect). В последнее время мы отмечали дефицит ликвидности в некоторых регионах, что обусловило переход ряда розничных и корпоративных вкладчиков на банковское обслуживание в другие — более крупные и более надежные — финансовые институты. Этот процесс может активизироваться в 2014 г.
Мы полагаем, что в ближайшие два года российские домохозяйства останутся нетто-кредиторами банковского сектора.
Доля валютных средств в структуре ресурсной базы российских банков оценивается как стабильная и в последние годы составляет около 20%; согласно нашему базовому сценарию, она должна сохраниться примерно на том же уровне в 2014 г. Несмотря на возможные изменения на российском валютном рынке, мы не прогнозируем масштабного перевода средств в валютные депозиты, поскольку у большинства российских банков нет возможности для выдачи крупных валютных кредитов.
Поддержка со стороны Банка России имеет большое значение для поддержания стабильного уровня ликвидности в банковской системе. К концу 2013 г. объем средств, привлеченных российскими банками от Банка России, достиг 4,1 трлн руб. (или почти 125 млрд долл.), что выше уровня 2009 г. (около 3,4 трлн руб.) в абсолютном выражении, или около 8,5% и 14,4% объема обязательств банков соответственно. Мы оцениваем фондирование со стороны Банка России как краткосрочное, неустойчивое и подверженное рискам, связанным с изменениями рыночных настроений. Поэтому мы прогнозируем возможное сокращение ликвидности, поскольку объем ликвидных активов, которые банки не используют в качестве залога по кредитам Банка России, будет сокращаться.
Мы не ожидаем, что в 2014 г. российские банки будут демонстрировать столь же высокие финансовые результаты, что и в 2012 г. По нашим прогнозам, их показатели будут в большей степени соответствовать результатам 2013 г. вследствие усиления конкуренции, сокращения объема розничных кредитов с высокими показателями маржи, повышения расходов на кредитование и снижения чистой процентной маржи (см. диаграмму 3). Вместе с тем мы ожидаем, что показатели прибыльности будут удовлетворительными по сравнению с долгосрочными средними значениями, принимая во внимание структурную волатильность российской экономики.
По нашим прогнозам, показатели капитализации останутся нейтральным рейтинговым фактором для большинства российских банков, имеющих рейтинги Standard & Poor’s. Однако наши оценки позиции по риску большинства российских банков в сочетании с оценками показателей капитализации являются негативным рейтинговым фактором. Эта оценка отражает слабую практику управления рисками в большинстве российских банков и высокий риск концентрации их кредитных портфелей и базы депозитов по сравнению с сопоставимыми банками стран, имеющих аналогичный уровень экономического риска.
В соответствии с нашими прогнозами, снижающиеся показатели капитализации обусловили замедление темпов роста активов крупнейших российских банков. Большинство российских банков сумели стабилизировать коэффициенты достаточности капитала в 2012-2013 гг. после их резкого снижения в 2011 г. Вместе с тем сохраняется риск их умеренного ухудшения в ближайшие 12-18 месяцев. По нашему мнению, введение требований к расчету норматива достаточности капитала Basel III будет важным регулятивным фактором для российского банковского сектора в 2014 г., поскольку начиная с 2015 г. регулятивные требования к коэффициенту достаточности капитала повысятся. Более жесткий режим регулирования может привести к тому, что банки будут поддерживать более высокий уровень капитализации, что обусловит снижение общей доходности капитала.
Мы полагаем, что введение требований Basel III в России заставит банки пересмотреть стратегии в отношении капитала при помощи привлечения нового капитала или замедления темпов роста. Мы ожидаем, что эффект от разовых вливаний капитала будет быстро нейтрализован ростом активов и возможными дополнительными резервами на возможные потери по ссудам. Интерес банков к гибридным инструментам капитала также может повыситься. Однако ставки по этим инструментам остаются одним из наиболее обсуждаемых вопросов, поскольку инвесторы стремятся получить адекватную премию за принимаемый риск.
Мы полагаем, что повышение уровня концентрации является долгосрочной фундаментальной тенденцией в российском банковском секторе. После 2008 г. государственные банки значительно увеличили свою рыночную долю (за счет как органического роста, так и слияний и приобретений активов) — примерно с 43% до более чем 57% совокупного объема активов, увеличив свое присутствие на рынке главным образом за счет частных банков. Конкуренция еще больше усиливается на фоне замедления темпов экономического роста. В результате возможности для здоровой конкуренции сужаются, поскольку частные банки вынуждены работать в сегментах с более высоким уровнем рисков. Чтобы успешно конкурировать на рынке, частным банкам, как мы полагаем, придется изменить свои рыночные стратегии при помощи поиска новых рыночных ниш и новых идей, обеспечивающих генерирование прибыли.
Обзор полностью