Создатель миллионеров или рыночный ажиотаж? Честная правда об Oklo

Ключевые моменты

Oklo — это стартап в области ядерной энергетики, который еще не приносит дохода и хочет развернуть небольшие реакторы для центров обработки данных с использованием ИИ.

Компания проходит через регуляторный процесс, но не развернула реактор в коммерческих целях.

"Irrational exuberance" — это фраза, введенная Аланом Гринспаном, бывшим председателем Федеральной резервной системы, чтобы описать рынок, движимый энтузиазмом, а не фундаментальным анализом. Этот термин может описывать любой актив, будь то акция или объект недвижимости, истинная стоимость которого скрыта за мечтательным мышлением и оптимистичным настроением, что оценивает актив гораздо выше его реальной стоимости.

Если вы заметили заголовок данной статьи, вы, вероятно, догадываетесь, к чему это ведет. Oklo (NYSE: OKLO), стартап в области ядерной энергетики, поддерживаемый Сэмом Альтманом и обладающий крайне стильным дизайном реактора, который вызвал бурный рыночный рост в 2025 году, сейчас упал более чем на 40% в 2026 году.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимая монополия", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

В цифрах: если бы вы инвестировали 10 000 долларов по максимальной цене Oklo в середине октября 2025 года, ваша инвестиция сейчас стоила бы около 2 840 долларов.

Но давайте оставим это в прошлом и обратим внимание на будущее. В условиях этого жестокого распродажа будущее компании все еще стоит инвестиций? Или акции Oklo уже видели свои лучшие дни?

Обнадеждающая (но непроверенная) концепция Oklo

Oklo всегда была рискованной идеей. Не только потому, что ее отрасль сильно регулируется — никто не хочет повторения Чернобыля — но и потому, что ее главная идея никогда не была реализована в коммерческих масштабах, к которым стремится Oklo.

Эта "главная идея" — это, конечно, микроядерный реактор. Версия Oklo — электростанция Aurora — предназначена для сборки на заводе и развертывания в местах, где требуется генерация энергии на месте. Это звучит хорошо на бумаге, особенно с растущими требованиями к энергетике, но реальность этого еще не была протестирована.

Проще говоря, инвесторы не знают, насколько прибыльна эта идея. Мы не знаем, превысит ли доход от нее операционные расходы. Мы даже не знаем, сколько клиентов Oklo сможет привлечь или есть ли у нее все необходимое, чтобы занять значительную долю рынка коммунальных услуг. Эти неизвестные добавляются к регуляторным рискам — прежде всего, получение коммерческой лицензии — которые не позволяют компании генерировать доход сегодня.

Несмотря на эти неизвестные, рыночная капитализация Oklo составляет 8 миллиардов долларов. Это более чем вдвое превышает оценку конкурента Oklo, компании NuScale Power (NYSE: SMR), у которой на самом деле есть проект небольшого реактора, одобренный Комиссией по ядерному регулированию (NRC). Тот факт, что у NuScale рыночная капитализация составляет 3 миллиарда долларов, несмотря на то что она опережает Oklo в регуляторной гонке, говорит о многом о том, насколько большой ажиотаж окружает Oklo с момента выхода на биржу в 2024 году.

Чтобы закрепить эту точку, рассмотрим прогнозируемый рост доходов для обеих акций в области ядерной энергетики:

Где я стою по поводу Oklo сегодня

Честно говоря, я понимаю, почему инвесторы были привлечены к Oklo. За последние два года компания сделала несколько крупных шагов в области центров обработки данных с использованием искусственного интеллекта. Она заключила партнерство с Министерством энергетики для ускорения сроков лицензирования и не испытывает нехватки в наличности, имея около 788 миллионов долларов на конец 2025 года.

Но в данный момент инвесторы имеют право задать вопрос: И что из этого? Почему я должен верить, что небольшие ядерные электростанции, которые составляют небольшую часть нашей текущей энергетической инфраструктуры, станут настолько доминирующими, что стоимость Oklo удвоится или утроится с этого момента? Без более конкретных доказательств мне трудно представить, что дизайн Oklo станет не просто выбором в будущем, но и предпочтительным вариантом для генерации энергии вне сети.

С учетом того, что процентные ставки все еще высоки, а конкуренция со стороны других компаний чистой энергии — таких как Bloom Energy — усиливается, текущая распродажа акций Oklo вполне оправдана. На данный момент было бы более разумно вложить инвестиционные деньги в биржевой фонд (ETF) ядерной энергетики, чем в одну не приносящую доход компанию, такую как Oklo.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Oklo?

Прежде чем вы купите акции Oklo, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов, чтобы купить сейчас… и Oklo не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 555 526 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 156 403 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 968% — это значительно превышает 191% по индексу S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 12 апреля 2026 года.

Стивен Поррелло имеет акции Oklo. Motley Fool имеет акции и рекомендует Bloom Energy. Motley Fool рекомендует NuScale Power. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод