Совокупный оборот на РТС и ММВБ вырос на 32,6% по сравнению с предыдущим днем

Станислав Свиридов, Банк Союз. В понедельник активность участников российского фондового рынка была на достаточно высоком уровне, после объявления предварительных итогов размещения допэмиссии акций ОГК3 у инвесторов повышенным спросом пользовались акции энергетических компаний (так, оборот по обыкновенным акциям РАО ЕЭС на ФБ ММВБ вчера превысил 49,6 млрд руб., что в 3 раза превышает средний объем торгов по бумаге за последние 3 месяца). Совокупный оборот на РТС и ММВБ вырос на 32,6% по сравнению с предыдущим днем и составил 3,64 млрд $, что на 33% превышает средний объем торгов за последний месяц. Торги в понедельник были весьма волатильными. Рынок открылся слабым ростом котировок на фоне относительно благоприятной конъюнктуры мировых фондовых рынков. При этом значительно лучше рынка вчера выглядели акции компаний энергетического сектора, как «голубые фишки», так и бумаги «второго-третьего эшелонов». Поводом для активизации инвесторов послужили предварительные итоги размещения допэмиссии акций ОГК3, ГМК Норильский Никель выкупит 37,9% акций компании, заплатив по 4,54 рубля за акцию, что значительно выше рыночной цены, еще в пятницу утром обыкновенная акция ОГК3 на ФБ ММВБ стоила 3,67 рубля. Столь высокая премия к рынку объясняется жесткой конкуренцией между стратегическими инвесторами за пакет акций ОГК3. По словам члена правления РАО ЕЭС Александра Чикунова в переговорах за покупку допэмиссии акций ОГК-3 участвовало восемь компаний - те, которым ФАС выдала соответствующее разрешение, то есть кроме "Норникеля" - также итальянская Enel, финский Fortum, "Газэнергопром", "Комплексные энергетические системы", группа "Мечел", Gaz De France и ООО "Майское", представляющее, по неофициальной информации, "Базовый элемент". По неподтвержденной информации цена в заявке Enel была 13 центов, или 3,4 рубля за одну бумагу, а группа "Газпром" отстала от "Норникеля" лишь на четыре копейки. В любом случае, вырученная ОГК-3 за допэмиссию сумма соответствует оценке компании в $584 за 1 кВт установленной мощности, что значительно выше текущей среднерыночной оценки (порядка $520 на вчерашнее утро). Более того, А.Чикунов сказал, после успеха ОГК-3 РАО ЕЭС поднимет ценовой ориентир при размещениях других генерирующих компаний с $400 за 1 кВт до $700-800. Заявленные цифры соответствуют средней оценке генерирующих компаний в развивающихся странах. Прямое сопоставление между ними и РФ вряд ли возможно в силу различного регулирования энергетических рынков, однако, учитывая крайне высокий физический и моральный износ российских активов, их рыночная цена не должна превысить этих уровней. На этом фоне, обыкновенные и привилегированные акции РАО ЕЭС вчера на ФБ ММВБ подорожали на 7,75% и 9,69%, что нехарактерно для акций первого эшелона. Свою роль в этом сыграло предшествующая коррекция российского фондового рынка, с 26 февраля по 7 марта акции РАО ЕЭС подешевели на 14% и выглядели весьма привлекательными для спекулятивных операций. Акции ОГК2 вчера на ФБ ММВБ выросли на 2,24%, ОГК3 на 3,33%, ОГК4 на 6,57%, ОГК5 на 5,4%, ОГК6 на 6,2%. В середине дня на европейских фондовых биржах начался откат котировок на фоне возросших опасений относительно перспектив рынка ипотечного кредитования в США. New Century Financial Corp., крупнейший в США независимый ипотечный заимодатель, вчера сообщил, что кредиторы планируют прекратить его финансирование. В условиях недавнего бума на жилищном рынке США, когда стоимость долгосрочных кредитов упала до рекордных отметок, многие кредитные организации агрессивно предлагали гражданам займы с плавающей ставкой при низких первоначальных платежах. Однако в условиях роста процентных ставок обслуживание этих кредитов резко подорожало, вызвав рост просрочки. Доля просроченных платежей по закладным выросла в прошлом квартале до максимального за последние четыре года уровня. По данным Bloomberg, с начала года обанкротились, закрылись или были проданы более 20 ипотечных компаний. На этом фоне фьючерсы на основные американские фондовые индексы также вышли в отрицательную область. Кроме того, цена на нефть ушла ниже 61$/bbl. В результате, индекс РТС, который в 15.00 МСК достигал отметки 1830 пунктов (+1,1% к уровню открытия) вернулся к отметке 1815 пунктов. В целом, по итогам понедельника значение индекса РТС увеличилось на 3,26 пункта и к закрытию торгов достигло отметки 1811,91 п. (+0,18% к предыдущему дню; -2,49% с начала месяца). Индекс РТС растет четыре торговых сессии подряд (+74,2 пункта или +4,1% от текущих уровней). Тем не менее, нельзя полностью исключать возможность Сегодня в 15.30 МСК будут опубликованы данные по розничным продажам за исключением автомобилей (Retail Sales less Autos) - в феврале в США ожидается рост этого показателя на 0,3% к предыдущему месяцу. Выход фактических данных выше предварительных прогнозов положительно скажется на американском фондовом рынке - публикация сильных макроэкономических данных уменьшит опасения по поводу текущего состояния и возможных перспектив американской экономики. Пока в стране сохраняется высокая инфляция, снижение базовой ставки невозможно, а значит возможное ослабление экономики только ударяет по фондовому рынку. В секторе ADR российских компаний в понедельник наблюдалась смешанная динамика котировок - Газпром (LSE,-0,77% к предыдущему дню; -4,27% за последний месяц), ГМК НН (LSE, +0,0%; -3,21%), Лукойл (LSE, -1,13%; -1,98%), МТС (NYSE, +0,53%; -4,93%), РАО ЕЭС (LSE, +7,14%; -1,86%), Ростелеком (NYSE, +1,46%; +5,63%), Сургутнефтегаз (LSE, -1,98%; -10,23%), Татнефть (LSE, -0,12%; +0,24%). Учитывая слабый рост цен на нефть на фоне ожиданий сокращения запасов бензинов в США, а также смешанную динамику мировых фондовых индексов (DJIA +0,34%; S&P500 +0,27%; NasdaqComposite +0,62%, Nikkei225 0,66%), +сегодня на открытии торгов мы ожидаем слабый рост котировок на российском фондовом рынке. Фьючерсы на американские и европейские фондовые индексы сегодня утром торгуются в незначительном минусе.