Совокупный объем торгов на РТС и ММВБ сократился на 13% , оборот составил 3,15 млрд $

Станислав Свиридов, Банк Союз. В четверг активность участников российского фондового рынка была на достаточно высоком уровне. Несмотря на то, что совокупный объем торгов на РТС и ММВБ сократился на 13% по сравнению с предыдущим днем, оборот составил 3,15 млрд $, что на 11,3% превышает средний объем торгов за последний месяц. Вчера наш рынок открылся существенным ростом котировок по большинству “голубых фишек” вслед за подъемом мировых фондовых рынков накануне. Опасения инвесторов относительно кризиса на рынке ипотечных кредитов США и, как следствие, возможной рецессии американской экономики, оказались непродолжительными, после резкой коррекции во вторник, в среду основные американские индексы продемонстрировали рост в пределах 0,5-1,0%. На этом фоне азиатские фондовые рынки также закрылись вчера в положительной области, США являются крупнейшим рынком сбыта продукции азиатских экспортеров. Кроме того, вчера утром йена дешевела по отношению к доллару, что также способствует росту прибылей экспортеров. В результате, на фоне благоприятного внешнего информационного фона, индекс РТС за первый час торгов вырос на 23 пункта (+1,2% к предыдущему закрытию). Фьючерсы на американские и европейские фондовые рынки вчера утром также торговались в положительной области, в результате, к 12.00 МСК индекс РТС вышел на уровень 1805 пунктов. Отыграв внешний позитив, наш рынок перешел в боковой коридор в ожидании публикации макроэкономических данных по США, а также открытия американского фондового рынка. Цены производителей в США (индекс PPI) в феврале выросли на 1,3% относительно предыдущего месяца, оказавшись значительно выше предварительных прогнозов (ожидался рост на 0,5%). Цены производителей без учета стоимости топлива и продуктов питания (индекс Core PPI) повысились в прошлом месяце на 0,4% относительно января и на 1,8% в годовом выражении (данные по Core PPI также выше прогнозов). В результате, фьючерсы на американские фондовые индексы, торговавшиеся до этого в плюсе, ушли в отрицательную область, данные, свидетельствующие о росте инфляции крайне нежелательны в условиях ослабления экономики США. ФРС вынуждена бороться с инфляционными рисками (путем повышения базовой ставки), но ее дальнейший рост в текущей ситуации может привести к рецессии, что крайне нежелательно для фондового рынка. Поэтому, вряд ли ФРС США решится на такой шаг в краткосрочной перспективе,по нашим оценкам в среднесрочной перспективе базовая ставка будет сохранена на текущем уровне (5,25%). Индекс РТС на данных по PPI снизился до уровня 1792 пункта. В 17.30 МСК открылись американские рынки, несмотря на опубликованные ранее данные по инфляции, индексы показали осторожный рост. Это положительно сказалось и на нашем рынке, перед закрытием торгов он закрепился выше психологически важной отметки в 1800 пунктов. В целом, по итогам четверга значение индекса РТС увеличилось на 30,06 пункта и к закрытию торгов достигло отметки 1809,16 п. (+1,69% к предыдущему дню; -2,64% с начала месяца). Таким образом, вчера наш рынок отыграл значительную часть потерь, понесенных накануне. Сегодня внешний информационный фон смешанный, с одной стороны, американские фондовые рынки закрылись в слабом плюсе, но при этом азиатские рынки демонстрируют преимущественно негативную динамику. Цены на нефть существенно снизились на ожиданиях замедления темпов экономического роста в США, хотя и остались выше психологически важной отметки в 60$/bbl. Значительно выросли цены на цветные металлы на LME, цена на никель вплотную подходит к отметке 50 000 $/тонну. Сегодня выходит блок важной макроэкономической информации по США, в 15.30 МСК будет опубликован базовый индекс потребительских цен (Core Consumer Price Index) - в феврале ожидается рост этого показателя на 0,2% к предыдущему месяцу и на 2,7% в годовом выражении. Выход фактических данных ниже ожиданий положительно отразится на американском фондовом рынке, т.к. снижение инфляции до приемлемого уровня - необходимое условие для смягчения денежно-кредитной политики ФРС США. В 16.15 МСК выйдет промышленное производство (Industrial Production) - в США в феврале ожидается рост этого показателя на 0,3%. Публикация фактических данных выше предварительных прогнозов положительно скажется на американском фондовом рынке, т.к. снизит опасения инвесторов относительно возможной рецессии в США. Также в 16.15 МСК будут опубликованы данные по использованию мощностей (Capacity Utilization) - в феврале в США ожидается рост этого показателя с 81,2% до 81,3%. Выход фактических данных выше ожиданий поддержит американский фондовый рынок. В секторе ADR российских компаний в четверг наблюдалась положительная динамика котировок - Газпром (LSE, +1,29% к предыдущему дню; -9,25% за последний месяц), ГМК НН (LSE, +3,55%; -5,53%), Лукойл (LSE, +0,39%; -3,27%), МТС (NYSE, +2,87%; -4,31%), РАО ЕЭС (LSE, +2,87%; -1,61%), Ростелеком (NYSE, +0,2%; +1,34%), Сургутнефтегаз (LSE, +6,94%; -7,62%), Татнефть (LSE, +5,95%; +0,59%). Учитывая снижение цен на нефть, но при этом благоприятную ценовую конъюнктуру на рынке цветных металлов, а также смешанную динамику мировых фондовых индексов (DJIA +0,22%; S&P500 +0,37%; NasdaqComposite +0,29%, Nikkei225 +0,69%), сегодня на открытии торгов мы ожидаем смешанную динамику котировок. Лучше рынка могут выглядеть акции ГМК “Норильский Никель”, хуже рынка, акции нефтегазового сектора (за исключением акций ОАО “Сургутнефтегаз”). Фьючерсы на американские и европейские фондовые индексы сегодня утром торгуются в умеренном минусе. Во второй половине дня значительное влияние на наш рынок окажет выходящая макроэкономическая статистика по США (Core CPI, Industrial Production & Capacity Utilization).