Совместное предприятие Boeing и Lockheed в области космоса распадается — и причиной этому является Northrop Grumman.

Ключевые моменты

Ракета Vulcan Centaur компании ULA столкнулась с двумя аномалиями за четыре полета.

Обе ракеты пережили свои аномалии, но закон средних значений не работает в пользу ULA.

Тем временем, ULA потеряла своего генерального директора всего месяц назад.

United Launch Alliance в затруднительном положении.

Созданная в декабре 2006 года в результате объединения космических запусков Boeing (NYSE: BA) и Lockheed Martin (NYSE: LMT), ULA начала свою жизнь как бесспорный чемпион космических запусков в Америке. Она сохраняла этот титул до тех пор, пока на сцену не вышел Илон Маск с SpaceX, запустив ракету Falcon 1 на орбиту в 2008 году, отправив капсулу Dragon в космос и обратно в 2010 году, завершив свою первую коммерческую миссию по пополнению запасов в 2012 году, приземлив ракетный ускоритель в 2015 году, повторно запустив ускоритель в 2017 году и завершив коммерческую миссию по доставке экипажа в 2020 году.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критическую технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

По сути, с тех пор как появилась SpaceX, ULA проигрывает в космической гонке.

И дела у ULA становятся все хуже — не лучше.

Трудно быть Vulcan

Возьмите, к примеру, ракету Vulcan Centaur компании ULA — новую ракету, построенную для замены устаревших ракет Delta IV и Atlas V. Как говорится, космос — это сложно. Это становится еще сложнее, когда вам нужно конкурировать с Илоном Маском и его низкими ценами на космические запуски.

Vulcan был представлен как решение "проблемы" низкозатратных ракет SpaceX Falcon 9, которые подрывали цены ULA. Ожидалось, что Vulcan снизит затраты ULA на запуск ниже 100 миллионов долларов. Vulcan также должен был помочь увеличить частоту запусков компании, обеспечивая доход, необходимый ULA для конкурентоспособности с SpaceX.

Но дела у Vulcan идут не очень хорошо.

Как и сама ULA, Vulcan хорошо стартовал с практически безупречного первого запуска в январе 2024 года. Тогдашний генеральный директор Тори Бруно заявил, что, если все пойдет хорошо, общее количество запусков ULA (Atlas и Vulcan) может приблизиться к 20 в 2025 году и вырасти до 30 в год всего через несколько лет.

Два года спустя Vulcan выполнила всего четыре полета.

Всего.

Vulcan летела дважды в 2024 году, всего один раз в 2025 году и пока один раз в 2026 году.

Худшие новости для ULA: половина этих запусков имела значительные "аномалии". В октябре 2024 года одна из насадок, направляющая поток выхлопных газов от двух твердотопливных ракетных ускорителей Vulcan, отвалилась во время запуска. Ракета все же достигла целевой орбиты и завершила свою миссию. Но все же это нехорошо, когда части ракеты начинают спонтанно отваливаться в полете.

Третий запуск Vulcan, в прошлом августе, прошел нормально. Однако ее последний четвертый запуск на прошлой неделе не удался. Видео запуска четко показало "прожигание" в конце другой насадки твердотопливного ракетного ускорителя. Эта насадка не совсем отвалилась от ракеты, но ее производительность все равно была далеко от "нормальной". (Тем не менее, ракета снова завершила свою миссию, несмотря на аномалию.)

Замечательно, что после первого инцидента с насадкой в 2024 году ULA обвинила в этом производственный дефект своего поставщика, Northrop Grumman (NYSE: NOC). Бруно заверил своих клиентов, что ускоритель в этом инциденте "был исключением" и что ULA "приняла соответствующие корректирующие меры" — но, похоже, он заговорил слишком рано.

Проблемы повсюду

Благожелательное толкование фактов здесь, вероятно, возложит вину за проблемы ULA на Northrop Grumman. В конце концов, Northrop строит твердотопливные ракетные ускорители, которые помогают Vulcan получить начальный толчок к орбите. Двигатели, формирующие "ядро" Vulcan, поставляются партнером и конкурентом ULA — Blue Origin, и они безупречно работали на всех запусках до настоящего времени.

Тем не менее, как компания, отвечающая за запуск, ракету и контроль качества всех частей, которые входят в состав этой ракеты, ответственность за аномалии Vulcan полностью ложится на ULA.

И если цель игры — это нормальные космические запуски, свободные от аномалий, то в данный момент ULA имеет только 50% успеха.

Не помогает и то, что руководство ULA в настоящее время находится в смятении после того, как Бруно, ее многолетний генеральный директор, внезапно покинул должность в январе и ушел работать в Blue Origin. Его бывший заместитель в ULA, главный операционный директор Джон Эльбон, предположительно, делает все возможное, чтобы обеспечить бесперебойную работу компании в качестве временного генерального директора, пока ищут постоянного замену. Но отсутствие постоянного генерального директора может способствовать снижению качества в ULA.

Что это значит для инвесторов

Что все это значит для инвесторов? Верите ли вы, что ULA преодолеет свои текущие трудности на космическом пути и "встанет на ноги" в долгосрочной перспективе или нет, в краткосрочной перспективе трудности ULA не могли прийти в более плохое время.

Главный соперник SpaceX готовится к запуску масштабного IPO, и ожидания высоки. Учитывая, что их космическое предприятие находится в штопоре, последнее, о чем сейчас думает любой инвестор, — это инвестирование в Boeing или Lockheed, особенно когда акции SpaceX вскоре будут доступны для покупки.

Я бы держался подальше от обеих акций, по крайней мере, до тех пор, пока IPO SpaceX не пройдет.

Стоит ли сейчас покупать акции Boeing?

Перед тем как купить акции Boeing, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций, которые инвесторы могут купить сейчас… и Boeing не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашего рекомендации, у вас было бы 415,256 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1,151,865 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 892% — это значительно превышает 194% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor по состоянию на 21 февраля 2026 года.

Рич Смит не владеет акциями ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует акции Boeing. Motley Fool рекомендует Lockheed Martin. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод