«Совкомфлот» оказался на мели
Совкомфлот представил финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.
Ключевые результаты
Выручка в первом квартале 2025 года составила $278,5 млн, снизившись на 49% к аналогичному периоду прошлого года.
Прибыль от эксплуатации судов сократилась на 51,6% г/г, до $222,1 млн, на фоне снижения выручки и меньших темпов снижения рейсовых и эксплуатационных расходов.
Компания получила операционный убыток в размере $347 млн против операционной прибыли $222,7 млн в первом квартале 2024 года. Главным образом операционный убыток связан со снижением прибыли от эксплуатации судов и немонетарным эффектом от обесценения части флота компании, находящегося под внешнеторговыми ограничениями, в размере $322,4 млн.
Также компания в первом квартале 2025 года получила чистый убыток в размере $393 млн против чистой прибыли $216 млн в первом квартале прошлого года. При этом скорректированный чистый убыток без учета эффекта от обесценения части флота компании и убытка от курсовых разниц составил $1 млн.
Чистый долг с учетом аренды с начала года увеличился с $29,9 млн до $54,3 млн на фоне снижения суммы денежных средств и депозитов с $1322,6 млн до $1292,9 млн и уменьшения общего долга с $1352,5 млн до $1347,2 млн.
Наше мнение
Совкомфлот раскрыл слабые результаты на фоне действующих внешнеторговых ограничений, которые создали коммерческие и операционные сложности в эксплуатации флота.
Из положительных моментов можно отметить, что сумма финансовых доходов в отчетном периоде превысила величину финансовых расходов в 2,4 раза, то есть у компании не наблюдается сложностей с выплатой процентных и купонных платежей.
В пресс-релизе компании указано, что совет директоров при принятии решения о выплате дивидендов за 2024 год примет во внимание в том числе и существенное изменение внешних условий ведения бизнеса, оказывающих прямое влияние на текущие финансовые показатели работы компании. При этом ранее стало известно, что Правительство РФ поручило Минфину, Минтрансу и Росимуществу при подготовке директив госпредставителям в совете директоров Совкомфлота не предусматривать выплату дивидендов за 2024 год. Принимая во внимание изменение условий ведения бизнеса и вышеуказанное поручительство Правительства, мы считаем, что совет директоров компании рекомендует собранию акционеров не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года.
На наш взгляд, акции Совкомфлота в настоящее время не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочных инвесторов.
