«Совкомфлот» - бенефициар высоких фрахтовых ставок и текущей девальвации рубля

Совкомфлот гендиректор дал интервью ТАСС. Генеральный директор ожидает, что премиальные ствки на перевозки российской нефти сохранятся в ближайший год и может даже несколько лет (уровни не указаны). Но премия позволяет Совкомфлоту зарабатывать больше, чем компании, которые работают по мировым ставкам фрахта.

Компания планирует инвестпрограмму в размере $500-600 млн — существенно выше, что компания потратила в прошлом году и в 1П23. Куда пойдут эти деньги (новые суда, размер ставок), пока до конца не понятно и является также фактором риска наравне с возможным падением ставок фрахта в среднесрочной перспективе. Мы придерживаемся своей рекомендации «Покупать» и отмечаем высокие рыночные ставки фрахта на танкеры для перевозки российской нефти и нефтепродуктов. И хотя ставки, скорее всего, будут постепенно падать в дальнейшем, пока они по-прежнему находятся на рекордных уровнях.

Сохранение премиальных ставок фрахта (хотя цифры не были названы) — это хорошая новость, также, как и прогноз на прибыль за 2П23. Дивидендная доходность может быть высокой. Немного настораживает существенное увеличение инвестпрограммы без четкого понимания по судам и срокам ввода в эксплуатацию. В целом «Покупать».