"Совкомфлот" — не самая интересная компания в секторе транспорта

"Совкомфлот" 27 мая раскроет консолидированные финансовые результаты за 3 месяца 2026 года. Хороший повод посмотреть на сектор в целом.

Сразу скажу, что наиболее интересными бумагами в секторе "Транспорт" выглядят сейчас "Транснефть" и "Уральские Авиалинии". “Транснефть” "преф" демонстрирует удивительную стойкость котировок несмотря на повышенный налог на прибыль и на международную напряженность, по сути, эту акцию можно считать "квазиоблигацией" с доходностью 10-13% годовых. 

У "Уральских Авиалиний" дивдоходность еще интересней — около 20%, правда, низкая ликвидность в стакане и доступность только для квалифицированных инвесторов, а также — большой размер лота, около 204 тыс рублей на текущий день. Если будет сплит акций — актив станет еще интересней. Только что прошла дивидендная отсечка.

Про "Совкомфлот". По текущей цене рекомендовать к покупке его рано. Тот положительный эффект от роста стоимости фрахта, который дает конфликт вокруг Ормузского пролива, может быть внезапно исчерпан. В качестве «миркоина» — можно брать в районе 75 рублей. Дивидендов, наверное, не будет: платить дивиденды при отрицательном FCF можно только из накопленного кэша или за счёт роста долга — для госкомпании это нетипичное решение.

По выручке ждем +5-10% к 4Q25 ($369 млн) на росте ставок в марте, эффект частично нивелируется крепким рублём начала квартала. FCF слабоположительный, чистая прибыль около $30–80 млн.