"Совкомбанк" увеличит прибыль и повысит дивиденд в текущем году

Акции “Совкомбанка” в ходе торгов 11 июля на фоне ощутимой коррекции на Мосбирже в целом дешевеют лишь на 0,9%, до 15,6 руб.

Первый зампред правления Сергей Хотимский в пятницу заявил о неизменности прогноза чистой прибыли на 2025 год, предполагающего ее увеличение. Этот показатель за 2024-й у компании сократился на 19% г/г, до 77 млрд руб. Полагаем, что при продолжении снижения ключевой ставки до 17–18% годовых к концу года у Совкомбанка вырастет чистый процентный доход, что станет одним из важных факторов повышения прибыли. Также на этот результат по МСФО за текущий год не повлияет разовый негативный фактор, связанный с издержками консолидации в отчетности присоединенного в прошлом году Хоум банка. 

“Совкомбанк” не исключал новые сделки M&A в текущем году, но из-за отсутствия деталей в отношении этих планов прогнозировать их влияние на прибыль затруднительно. До конца года банк по-прежнему планирует второй этап перечисления дивидендов за 2024 год. По словам Хотимского, решение о размере и сроках выплат будет принято до конца текущего квартала и, возможно, будет учитывать эффект поглощения.

Мы подтверждаем свой прогноз, предполагающий повышение дивиденда “Совкомбанка” минимум в 1,5 раза с предыдущих 0,35 руб. на акцию. Ориентируемся на увеличение чистой прибыли эмитента по МСФО за текущий год на 5–7%, до 81–82 млрд руб., без учета возможной M&A-сделки, которая может оказать влияние на динамику его финансовых результатов.

Наша целевая цена по акции “Совкомбанка” в годовом горизонте — 18,8 руб.