Southern Copper торгуется с премией: как сыграть на акциях?

Southern Copper Corporation SCCO в настоящее время торгуется с коэффициентом цена-выручка 8,67X, что значительно выше среднего показателя по отрасли цветной металлургии в 4,48X.

Для сравнения, основные конкуренты по медной отрасли, такие как Freeport-McMoRan Inc. FCX, Rio Tinto Group RIO и BHP Group Limited BHP, торгуются по значительно более низким коэффициентам цена-выручка: 3,09X, 1,87X и 3,09 соответственно.

Хотя оценка Southern Copper выглядит завышенной, результаты акций компании за последний год впечатляют. Акции SCCO выросли на 70,7%, превзойдя рост отрасли в 49,4%, увеличение сектора базовых материалов Zacks на 33,6% и доходность S&P 500 в 19%.

SCCO также превзошла Freeport-McMoRan, Rio Tinto и BHP Group, как показано на графике ниже.

Southern Copper отчиталась о положительных результатах за третий квартал 2025 года, снизив прогноз на 2025 год.

Компания сообщила о прибыли за третий квартал 2025 года в размере $1,35 на акцию, что на 21% больше по сравнению с предыдущим годом. Выручка увеличилась на 15% по сравнению с прошлым годом, составив $3,38 миллиарда, так как более высокие объемы продаж серебра, цинка и молибдена и рост цен на металлы были компенсированы снижением объемов продаж меди.

Southern Copper нацелилась на производство меди в размере 958,800 тонн в 2025 году, что на 2% меньше по сравнению с прошлым годом.

Программа капитальных затрат SCCO обеспечивает долгосрочный рост.

Капитальные инвестиции компании на это десятилетие составляют более $15 миллиардов, при этом значительная часть ($10,3 миллиарда) выделена на Перу.

Долгожданный проект Tia Maria, расположенный в Арекипе, Перу, с годовой мощностью 120,000 тонн медных катодов SX-EW, ожидается к запуску в 2027 году. Этот проект будет использовать современные технологии SX-EW с соблюдением самых высоких международных экологических стандартов.

В Мексике проект El Pilar, который ожидается к запуску в 2028 году, будет ежегодно добавлять около 36,000 тонн медных катодов. Эта операция будет использовать высокоэффективные и экологически чистые технологии SX-EW.

К 2030 году ожидается, что El Arco в Мексике начнет свою работу. Это мирового класса медное месторождение, расположенное в центральной части полуострова Нижняя Калифорния, с запасами руды более 1,230 миллиона тонн и средним содержанием меди 0,40% и 141 миллион тонн выщелоченного материала со средним содержанием меди 0,27%. Проект включает открытый карьер с комбинированным концентратором мощностью 120 ktpd и операциями SX-EW мощностью 28 ktpy.

Проект Los Chancas в Перу должен добавить 130,000 тонн меди, начиная с 2031 года. За ним последует проект Michiquillay в 2032 году с ожидаемыми 225,000 тонн меди. Michiquillay, вероятно, станет одним из крупнейших медных шахт Перу с предполагаемым сроком службы более 25 лет.

Производство Southern Copper резко возрастет после 2030 года.

Поддерживаемая вышеупомянутыми проектами и инвестициями, SCCO ожидает, что производство будет постепенно увеличиваться до 1,084,000 тонн к концу этого десятилетия. Ожидается, что рост значительно ускорится с 2031 года, при этом производство меди предполагается достигнет 1,536,000 тонн к 2034 году.

Это указывает на CAGR в 5% в 2024 году, подчеркивая уверенность SCCO в своем обширном проектном портфеле.

Поддерживающая среда цен на товары поможет SCCO.

Фьючерсы на медь в настоящее время превышают $6 за фунт, достигая рекордных максимумов на фоне ожиданий дальнейшего ужесточения глобального предложения в этом году. Также опасения, что администрация Трампа может ввести новые тарифы на переработанные металлы, способствовали росту цен на металл. Долгосрочный прогноз для меди позитивный, так как спрос на медь ожидается в связи с развитием электрических транспортных средств и инвестициями в возобновляемую энергетику и инфраструктуру.

Цены на серебро выросли на 170% в 2025 году, подстегнутые совокупностью факторов, включая повышенные геополитические риски, экономическую неопределенность, устойчивый спрос и сокращение запасов. Цены колеблются около $79 за унцию. Влияние вмешательства США в Венесуэле и растущая напряженность между Китаем и Японией, вероятно, будут способствовать росту цен на металл.

Фьючерсы на цинк поднялись до около $3,240 за тонну, достигнув своего самого высокого уровня с января 2023 года, поддерживаемые сокращением запасов и продолжающимися сбоями в поставках.

Прогнозы прибыли Southern Copper указывают на рост по сравнению с прошлым годом.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли Southern Copper в 2025 году составляет $5,27 на акцию, что предполагает рост на 21,7% по сравнению с прошлым годом. Прогноз на 2026 год указывает на рост на 17,3%.

Прогнозы EPS как для 2025, так и для 2026 года были пересмотрены вверх за последние 60 дней.

Рост затрат остается ключевым фактором, на который нужно обратить внимание для SCCO.

Southern Copper зафиксировала 3% годовой рост общих операционных расходов в 2024 году и 5,8% увеличение за первые девять месяцев 2025 года. Увеличение было связано в основном с ростом других затрат на продажу, включая участие работников, материалы для ремонта (в основном запасные части для тяжелой техники), отклонение запасов и колебания обменного курса.

Кроме того, высокие затраты на рабочую силу, наряду с продолжающейся инфляцией на материалы для ремонта, операционные материалы, потребление запасов, подрядчиков на операции и услуги, вероятно, будут продолжать оказывать давление на маржу Southern Copper. Тем не менее, руководство продолжает сосредотачиваться на эффективности затрат, чтобы уменьшить эти последствия.

Дивидендная доходность и ROE SCCO повышают привлекательность для акционеров.

Текущая дивидендная доходность компании составляет 2,25%, что выше среднего по отрасли в 1,53% и S&P 500 в 1,07%. Ее коэффициент выплат в 60,8% также выше среднего по отрасли в 39,07%.

Возврат на акционерный капитал Southern Copper, показатель прибыльности, показывающий, насколько разумно компания использует средства акционеров, составляет 38,75%, что выше среднего по отрасли в 12,73%.

Долгосрочная инвестиционная идея Southern Copper остается сильной.

SCCO обладает крупнейшими запасами меди среди акций, торгуемых на бирже, в сумме 51,1 миллиона метрических тонн, что превышает запасы Freeport-McMoRan, BHP и Rio Tinto. Ее низкозатратные интегрированные операции и обширный портфель мирового класса проектов зеленого поля еще больше укрепляют ее конкурентные позиции. Компания хорошо подготовлена к использованию ожидаемого роста спроса на медь в предстоящие годы, поддерживаемого тенденцией энергетического перехода.

Наш окончательный вывод о SCCO.

Непревзойденная база запасов Southern Copper, высококачественные активы в странах с инвестиционным рейтингом и амбициозные планы роста, основанные на капитальных затратах, делают ее привлекательной долгосрочной ставкой на растущий спрос на медь.

Тем не менее, учитывая премиальную оценку акций, новые инвесторы могут предпочесть дождаться более привлекательной точки входа. В настоящее время Southern Copper имеет рейтинг Zacks #3 (Удержание). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

#1 Акция полупроводников для покупки (не NVDA)

Невероятный спрос на данные подстегивает следующий цифровой золотой бум на рынке. Поскольку дата-центры продолжают строиться и постоянно обновляться, компании, которые предоставляют оборудование для этих гигантов, станут NVIDIАми завтрашнего дня.

Один малоизвестный производитель чипов уникально позиционирован для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковых продуктах, которые такие гиганты, как NVIDIA, не производят. Он только начинает выходить на первый план, и именно там вы хотите находиться.

Посмотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод