Сообщение о возможном повышению ставки ФРС в течение нескольких заседаний подряд не понравилась рынкам

Что можно сказать по поводу прошедшего заседания комитета по открытому рынку ФРС США. В принципе, ничего неожиданного не произошло.

Во-первых, мы прогнозировали, что никакого решения по балансу ФРС не примут (до этого ФРС уже заявляло, что снижение баланса начнется только после первого повышения ставки) – так и произошло ("Принципы" не в счет, так как это всего лишь подготовка к будущим действиям ФРС). При этом комитет в "Принципах" указал, что основным средством нормализации кредитно-денежной политики будет повышение ставки по федеральным фондам.

Во-вторых, все участники рынка предполагали, что программа выкупа облигаций будет прекращена – прекратили, указав, что это уже произойдет в начале марта. Однако хотели бы обратить внимание, что комитет отдал указание федеральному резервному банку Нью-Йорка по-прежнему направлять все денежные средства, поступающие от погашения казначейских и ипотечных облигаций, на покупку таких облигаций.

В-третьих, операции обратного РЕПО оставили в прежнем объеме (указали, что при необходимости деск может даже увеличить суммы), чтобы поддержать необходимую ликвидность и удовлетворить потребности финансового рынка в деньгах - так мы и думали.

В-четвертых, хотя ставка осталась на прежнем уровне, как и ожидало большинство аналитиков, в заявлении комитета появился намек на сроки повышения ставки: "Вскоре будет уместно поднять ставку по федеральным фондам". Теперь остается только понять, что означает "вскоре" - февраль, март, апрель? Большинство участников рынка ставило на март. На своей пресс-конференции Дж. Пауэлл постарался уйти от прямого ответа, заявив, что пока комитет не принял никакого конкретного решения и намерен внимательно отслеживать поступающую экономическую информацию (такой же пассаж был и на прошлой пресс-конференции). Но в целом, похоже, что ставку действительно начнут повышать с марта. Причем (и подобного события мы точно не предполагали), не исключается возможность, если инфляционная статистика по-прежнему будет неутешительной, что комитет перейдет к последовательному повышению ставки в течение нескольких заседаний подряд. Подобный вывод является новостью, которая явно не понравилась участникам рынка, в результате чего рынок акций в США закрылся в минус.