Сообщение о том, что Лукойл продает низкодоходные АЗС в ряде стран подтверждает, что компания стремится избавиться от непрофильных активов

Артём Перкин, аналитик отдела опционов RAF Group. Взгляд на рынок Волатильность = 39% Цена акции = 1818, 5 Цена фьючерса = 18 246 Целевая цена фьючерса = 13 000 Потенциал движения до целевой цены = 29% P/E = 5,6 Ev/Ebitda = 2,9 Наш медвежий прогноз по Лукойлу оказался правильным, и купленные путы находятся на территории прибыли, но пока рекомендуется сохранять их. Мировой кризис, как надеялись оптимисты, не обошёл нас стороной, несмотря на высокие цены на энергоносители. Поэтому когда цены на нефть и газ пошли вниз, российский рынок охватила паника. Стоимость нефти была сильно раздута, и теперь существует вероятность того, что пузырь начнет лопаться. Сообщение о том, что Лукойл продает низкодоходные АЗС в ряде стран - прежде всего, в США - еще раз подтверждают, что компания стремится избавиться от непрофильных активов, которые лежат грузом на плечах корпорации. Высокие экспортные пошлины на нефть, добываемую на внутреннем рынке, мешают компании в полной мере реализовать преимущества вертикальной интеграции за пределами России. В ходе недавней встречи Вагита Алекперова с Владимиром Путиным руководитель нефтяной компании сообщил главе правительства, что по итогам 2008 года Лукойл ожидает снижение объемов добычи нефти на 3% к уровню годичной давности - до 1,88 млн барр. в сутки. Корпорация продолжает понижать добычу в Западной Сибири. Мировой кризис и негативный новостной фон мешают котировкам акций Лукойла, вырасти. Цена акции устремилась к нижней границе глобального повышательного тренда. Скорее всего, при сложившихся обстоятельствах, цена пробьёт уровень поддержки на уровне 1670 рублей за акцию. В таком случае нас может ждать поход на уровень 1300 рублей за акцию. Для извлечения прибыли из данной ситуации предлагается опционная стратегия под названием "Покупка опциона Put". Стратегия. "Покупка опциона Put" Количество базового актива в контракте: 1 фьючерс. При уровне базового актива (фьючерс на акцию Лукойла) - 18 246*. Покупка опциона Put с ценой исполнения 18 000 10.09.2008 (премия к уплате 948 рублей за контракт). Стоимость стратегии - 948 рублей. Сценарии: 1. На момент исполнения фьючерс торгуется ниже уровня 17 052 рубля. Прибыль неограниченна и увеличивается по мере удаления цены от уровня 17 052 рубля. 2. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 18 000 - 17 052 рубля. Стоимость стратегии уменьшается по мере падения и приближения цены к уровню 17 052 рубля. 3. На момент исполнения фьючерс торгуется выше уровня 18 000 рублей. Стоимость стратегии составит 948 рубля за стратегию.