Сокращение персонала позволит PepsiCo сохранить операционную маржу

5 декабря The Wall Street Journal (WSJ), ссылаясь на внутренние источники, сообщила о том, что PepsiCo (PEP) увольняет сотни сотрудников в североамериканских дивизионах закусок и напитков. Сокращениями будут затронуты три офиса в США, расположенные в Плано (штат Техас), Перчейзе (штат Нью-Йорк) и Чикаго (штат Иллинойс).

Журналисты WSJ получили доступ к служебной записке, разосланной сотрудникам, в которой сказано, что данные меры направлены на упрощение управленческой структуры и оптимизацию рабочих процессов. Отметим, что сокращения в подразделении по производству напитков будут более значительными, поскольку в дивизионе по производству закусок и фасованных продуктов ранее уже проводилась оптимизация персонала в рамках программы добровольного ухода на пенсию.

При этом спрос на продукты питания и напитки остается высоким, даже несмотря на регулярное повышение цен со стороны производителей, которые переносят на потребителей возросшие расходы на ингредиенты, логистику и рабочую силу. Однако сокращение штата - это не единственная мера, к которой прибегали такие компании в надежде сохранить прибыль. Так, многие из них стали выпускать продукты в меньшей упаковке, но по той же либо даже более высокой цене. Однако, как мы видим из отчетов, рост товарооборота все равно замедляется либо падает. Кроме того, многие крупные розничные сети выражают недовольство политикой постоянных повышений цен, которую проводят производители. В итоге ретейлерам в ожесточенной борьбе за потребителя приходится жертвовать собственной маржей.

Сокращение персонала в подобной ситуации является логичным шагом в стремлении сохранить прибыль. Следует отметить, что PepsiCo проводит оптимизацию штата за счет клерков, но сохраняет рабочие места для "синих воротничков".

В компании пока официально не прокомментировали данную новость. Тем не менее мы считаем, что эти слухи имеют под собой реальную основу и не исключаем дальнейших сокращений. Спрос на продукцию компании по-прежнему высок, однако уже не столь эластичен, как еще полгода назад. Мы полагаем, что данная мера позволит PepsiCo сохранить операционную маржу, поэтому оставляем нашу целевую цену для бумаги РЕР без изменений.