Сокращение майского дефицита не меняет долгосрочных планов

В пятницу вечером Минфин сообщил, что помесячный дефицит бюджета в мае сократился до 0,13 трлн руб. по сравнению с 1,47 трлн руб. в среднем в этом году. Важно, что доходы сократились на 10,1% м/м, и более низкий дефицит обусловлен именно замедлением трат бюджета – расходы в мае составили 3,19 трлн руб., что более чем на треть ниже апрельских уровней.

Такие вводные намекают на завершение процесса авансирования, что, как и в прошлом году, будет располагать к образованию помесячных профицитов далее и снижению накопленного дефицита с текущих 6,01 трлн руб. Впрочем, даже так достичь к концу года плановых 3,79 трлн руб. дефицита вряд ли получится. Более того, на ПМЭФ глава Минфина заявил о планах по достижению нулевого первичного структурного баланса бюджета лишь к 2029, а не уже с этого года.

Это рискует привести к повышению прогнозов ЦБ по ставке с текущих 8-10% в среднем за 2027 год и 7,5-8,5% среднегодовых далее. 

Месячный профицит/дефицит федерального бюджета России