Сохраняется потенциал роста акций En+
Последний обзор по En+ я делал 2 января, тогда акции стоили 348 руб., и я ожидал роста к 460. По факту акции росли до 570 р. Мой прогноз роста на 30% даже перевыполнен. Кто воспользовался идеей — поздравляю! Чего ждать дальше, давайте разбираться.
Основные метрики
Капитализация: $3,98 млрд;
P/E — 4;
P/S — 0.27;
P/B — 0.53;
EPS — 131.63 руб.;
EBITDA — 247.1 млрд руб.;
EV/EBITDA — 4.4.
По метрикам акции стали стоить примерно в 2 раза дороже, чем в прошлом обзоре. Но если смотреть на историю, то это все еще не слишком дорогие оценки компании, потенциал роста сохраняется.
Новостной фон
Группа En+ увеличила объем производства алюминия в 2024 года на 3,7%.
Прибыль группы En+ в 2024 году выросла на 88%.
Добыча угля на предприятиях En+ за пять лет возросла на 26%.
Финансовое здоровье
Собственный капитал вырос в 2024 году на 31%.
Чистый долг вырос на 26% в 2024 году.
Net Debt / EBITDA — 3.03. Долговая нагрузка уже достаточно высокая, но этот показатель ниже чем в 2023 году, когда было 4,04, таким образом здесь улучшение.
Уровень долга не низкий, но он снизился. Долги увеличились, но собственный капитал вырос еще больше. В целом у компании здоровый рост.
Выручка, прибыль
Выручка за 2024 год выросла на 24% и составила 1,616 тыс.руб.
Прибыль выросла на 133% в 2024 году и составила 148,9 млрд руб.
Свободный денежный поток упал на 121% до -24,3 млрд руб.
Будущее, оценки
Прогнозов нет
Основные акционеры
35% — Дерипаска О.В.
21,4% — ООО "Специализированное финансовое сообщество "Стандарт-3"
Сравнение с конкурентами
В секторе "материалы" En+ средняя по капитализации компания. По метрикам оценивается примерно в 2 раза ниже рынка. По долговой нагрузке хуже рынка. По метрикам рентабельности — хуже рынка. По росту выручки — хуже рынка.
Дивиденды
Не платит. Если компания решит начать дивидендную политику с большой долей вероятности компанию переоценят и это поднимет стоимость котировок. Но пока компания не платит и никакой информации о смене политики нет.
Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ сигнализируют о самом начале коррекции. Ожидаю, что цена сходит в район ближайшей поддержки — 450. Оттуда снова начнем поход на 580 и со второй попытки пробьем. Как я ожидаю движение цены — отобразил на графике.
Выводы
Компания не платит дивиденды, аккумулируют их в себе, это положительно сказывается на развитие компании и её финансовое здоровье. По метрикам компания оценивается все еще не дорого даже после такого роста. После коррекции акции на мой взгляд могут еще вырасти с текущих на 30-50%, чтобы оцениваться примерно по рынку. Поэтому потенциал для роста по акциям En+ сохраняется. Если же они объявят новости по дивидендам, то акции могут одномоментно вырасти на 20-30%. Если нет, то после коррекции, они продолжат свой рост на мой взгляд.
