Сохранение ключевой ставки на текущем уровне может создать риски «осенних банкротств», считает Шохин

Глава РСПП Александр Шохин прокомментировал ожидания бизнеса по ключевой ставке. 

По его словам, аргументы, которыми может руководствоваться Банк России в случае, если советом директоров будет принято решение не снижать ставку, понятны. Ситуация на рынке топлива перестала ухудшаться, но ценовой шок оказался достаточно серьезным, да и на окончательную нормализацию ситуации на рынке уйдет какое-то время.

Расходы федерального бюджета и величина дефицита в 2026 году будут увеличиваться, исходя из данных «Электронного бюджета». Это как раз те факторы, которые будут негативно влиять на динамику снижения ставки, считает Шохин.

При этом он обратил внимание на то, что в рамках опросов членов РСПП фиксируется сжатие спроса (аналогичные оценки есть и у других деловых объединений) при сохранении значительных платежей компаний по кредитам. Сохранение ключевой ставки на текущем уровне может создать риски «осенних банкротств» из-за накопительного эффекта негативных факторов в экономике, полагает глава РСПП.

«Значимые риски мы видим для импортозамещающих проектов. Сейчас они находятся в особенно уязвимом положении - высокая инвестиционная активность в предыдущие годы, в том числе за счет недешевых заемных средств, наложилась на торможение экономики. Но сегодня эти проекты сталкиваются уже не столько с проблемой финансирования закупок и пусконаладки (оборудование заказано, нередко смонтировано и запущено), сколько с отсутствием заказов на готовую продукцию», - отметил Шохин.

«Внутренний потребитель сворачивает инвестиционные программы из-за высокой стоимости кредитных ресурсов, а иностранные конкуренты, имея доступ к дешёвым деньгам и государственным субсидиям, активно демпингуют на нашем рынке и не особо пускают нас на внешние рынки. В результате наиболее активные компании рискуют остаться без сбыта, а значит — без окупаемости. Их потеря создаёт риски не только для текущих поставок, но и для достижения технологического лидерства в среднесрочной перспективе.

Про заморозку инвестиционной активности мы уже не говорим – это очевидно. Надо четко разделять инвестиции вынужденные и стратегические. Текущий всплеск инвестиционных расходов, который фиксируется в статистике, в основном связан с незапланированными восстановительными работами по понятным причинам, а вовсе не оживлением экономики. Компании берут кредиты только на латание дыр, а не на развитие.

Так что надеемся на лучшее, в том числе с учетом слов президента России о снижении ключевой ставки. РСПП полностью разделяет и поддерживает этот подход главы государства: снижение ключевой ставки должно быть именно естественным процессом, синхронизированным с реальной макроэкономической динамикой», - прокомментировал глава РСПП.

По его словам, замедление инфляции и охлаждение кредитной активности уже создали объективные предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики. «Но на всякий случай готовимся ко всем вариантам развития событий, включая её сохранение на текущем уровне», - добавил Шохин.