Согласно нашей оценке, акции предприятий НТМК и Запсиба, входящих в Евразхолдинг, являются одними из самых недооцененных металлургических бумаг, несмотря на риски, которые мы, в частности, связываем с неопределенностью консолидации активов Евраза...

Евразхолдинг является одной из крупнейших металлургических структур в России. Ключевыми активами холдинга являются Нижнетагильский металлургический комбинат (НТМК), где Евразу принадлежит 74,2% акций и Западно – сибирский металлургический комбинат (Запсиб), 93% акций которого контролирует Евраз. Производственная мощность этих двух предприятий составляет порядка 11 млн. тонн стали в год или около 24%-й доли российского рынка. Помимо двух основных комбинатов, холдинг также контролирует Высокогорский ГОК (87,4%), объединение Кузнецкуголь (50%), Распадскую угольную компанию, Находнинский морской торговый порт (91,5%), Новокузнецкий металлургический комбинат (100%).

Приоритетным направлением предприятий Евразхолдинга является отечественный рынок, что, в условиях ограничений на зарубежных рынках (усиление которых ожидается во второй половине 2004 – начале 2005гг. из-за снижения цен на металлопродукцию) и роста российской экономики (тут стоит учитывая специфику продукции комбинатов Евраза – специализация на производстве длинномерных стальных конструкций, пользующихся спросом как в процессе развития российской инфраструктуры, так и за рубежом, в частности, в Китае), нам видится оправданным. Так в 2003г. НТМК увеличил долю выручки от продаж на российском рынке с 55% до 66%, Запсиб с 45% до 50%.