Softline объявил условия первого этапа разделения компании

Softline Holding PLC (SFTL LI, SFTL RX, под пересмотром) объявил условия первого этапа разделения бизнеса. Как было объявлено 19 июля, Softline намерен провести разделение и создать две независимые компании на соответствующих рынках – Softline Россия и Softline Global.

Предложенная схема предполагает передачу 100% российских активов под контроль основателя компании Игоря Боровикова в обмен на символическую сумму в 1 долл., а также размытие его эффективной доли в компании. В качестве компенсации за потерю российских активов в пользу остальных акционеров будут выпущены (безвозмездно) дополнительные акции/ГДР из расчета 0,6066 новых на 1 текущую. После выделения российских активов уменьшенная компания (Softline Global) будет стремиться сохранить текущий листинг на LSE.

Данные условия предполагают относительный коэффициент оценки российских и зарубежных активов как 1:3, что мы считаем обоснованным уровнем, принимая во внимание следующее: 1) несмотря на то, что в 2021ФГ российские активы являлись основным генератором EBITDA группы, в текущих меняющихся условиях российского ИТ-рынка бизнес проходит этап существенной трансформации и демонстрирует высокую неопределенность, 2) на данном этапе разделения компании миноритарные акционеры теряют долю в российских активах, что делает для них более выгодным применение более высокой оценки к оставшимся нероссийских активам.

Первый этап выделения российского бизнеса будет включать следующее:

Softline   Holding   передаст   100%   Softline   Россия   юридическому   лицу, находящемуся   под контролем основателя группы Игоря Боровикова, в обмен на 1 долл. США, а также отказ г-на Боровикова от получения «бонусных ценных  бумаг»  Softline  Holding.  Последнее приведет к сокращению эффективной доли г-на Боровикова в капитале Softline Holding путем размытия с примерно 53% сегодня до примерно 44% по завершении транзакции. 

Все владельцы GDR Softline Holding, включая держателей в российских депозитариях, получат (безвозмездно) 0.6066 бонусных ценных бумаг на каждую ГДР, которой они владеют. При этом действие санкций ЕС в отношении Национального Расчетного Депозитария (НРД) не позволяет на текущем этапе распределить бонусные бумаги владельцам ГДР в российских депозитариях, в связи с чем начисленные им бонусные бумаги окажутся замороженными и не будут им доступны.

Согласно текущему плану, разделение бизнеса Softline Holding будет завершено до середины ноября  текущего  года,  после  чего  руководители  российского  бизнеса  продолжат  изучать сценарии,   при   которых   владельцы   ценных   бумаг   в   российских   депозитариях   станут акционерами Softline Россия, а также будут объявлены следующие этапы процесса. 

Softline Global намерена сохранить публичный статус на LSE, при этом название и бренд данной компании в ближайшее время будут изменены.