Снятие с аналитического покрытия «Группы Астра» и «Диасофта»

Мы снимаем акции «Группы Астра» и «Диасофта» с аналитического покрытия, поскольку не ожидаем в кратко- и среднесрочной перспективе восстановления расходов корпоративных клиентов и компаний-партнёров на приобретение и разработку программного обеспечения. Напротив, распространение ИИ-агентов и инструментов автоматизации разработки может стимулировать крупные компании активнее создавать программные продукты собственными силами, снижая зависимость от внешних поставщиков. Одновременно мы ожидаем общего сокращения бюджетов на исследования и разработку, что будет сдерживать темпы роста выручки российских разработчиков ПО.

Дополнительное давление на сектор оказывает текущая макроэкономическая и бюджетная ситуация. Высокая стоимость заёмного финансирования заставляет компании откладывать необязательные ИТ-проекты и концентрироваться на поддержании уже действующей инфраструктуры. Возможности государства по дальнейшему масштабному субсидированию отрасли и стимулированию спроса также ограничены.

Кроме того, после заметного снижения российского фондового рынка появилось значительное количество инвестиционных идей с более понятными драйверами роста, устойчивыми финансовыми показателями и более привлекательным соотношением потенциальной доходности и риска. На этом фоне сохранение покрытия «Астры» и «Диасофта» представляется нам менее целесообразным, поскольку капитал инвесторов может быть эффективнее распределён в пользу более качественных компаний.