Снизившись почти на 9% за 1 неделю, не является ли это вашим шансом купить акции Starbucks?

Ключевые моменты

Starbucks зафиксировала рост сопоставимых продаж в глобальных магазинах на 4% в своем первом финансовом квартале, так как усилия по восстановлению начали приносить плоды.

Операционная маржа компании значительно сократилась.

При том, что акции торгуются примерно по 41-кратному коэффициенту к прогнозу скорректированной прибыли на акцию на весь год, у акций остается мало места для ошибок.

Акции Starbucks (NASDAQ: SBUX) недавно потерпели значительные убытки, упав почти на 9% за последнюю неделю на момент написания этого текста.

Сильное падение контрастирует с некоторыми хорошими новостями о восстановлении компании в начале этого года. В конце января кофейный гигант сообщил, что вернулся к росту транзакций в своих магазинах в США.

Создаст ли искусственный интеллект первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малознакомой компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важную технологию, в которой нуждаются как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

С учетом того, что акции распродаются, даже несмотря на то, что основной бизнес показывает ранние признаки потенциального восстановления, является ли это возможностью для покупки?

С другой стороны, возможно, недавнее снижение акций имеет смысл. Не только оценка выглядит завышенной, но и инвесторы могут беспокоиться о высоких затратах, необходимых для поддержания недавнего роста.

Возвращение к росту верхней линии

Подчеркнув внутреннюю динамику компании, выручка Starbucks в первом финансовом квартале выросла на 6% по сравнению с прошлым годом и составила 9.9 миллиарда долларов.

И рост был вызван именно тем, что хотят видеть инвесторы: больше клиентов, приходящих в магазины. Сопоставимые продажи Starbucks в глобальных магазинах — это метрика, отслеживающая продажи в магазинах, управляемых компанией, которые открыты не менее 13 месяцев — увеличились на 4%. Это является значительным улучшением по сравнению с 4% снижением, зафиксированным в том же квартале прошлого года, показывая, как история компании кардинально изменилась. Еще более обнадеживающим является то, что этот глобальный рост был в значительной степени обеспечен 3%-ным ростом сопоставимых транзакций, показывая, что стратегический поворот компании находит отклик у потребителей.

Сила была широкой. Сопоставимые продажи в Северной Америке выросли на 4%, в то время как международные сопоставимые продажи увеличились на 5%.

Генеральный директор Starbucks Брайан Никкол был доволен прогрессом компании.

"В США, где сосредоточено большинство наших усилий по восстановлению, сопоставимые транзакции, управляемые компанией, выросли по сравнению с прошлым годом в первый раз за восемь кварталов, и мы увеличили количество транзакций во всех сегментах в этом квартале," сказал Никкол во время телефонной конференции по финансовым результатам первого квартала компании.

Стоимость восстановления

Но этот рост имеет свою цену. Чтобы вернуть клиентов в свои магазины, Starbucks тратит значительные средства.

Демонстрируя, какую нагрузку эти инвестиции оказывают на прибыльность, неконсолидированная (скорректированная) операционная маржа компании сократилась на 180 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 10.1% в первом финансовом квартале. Руководство отметило, что значительная часть этого сокращения в Северной Америке была вызвана инвестициями в поддержку своего плана "Возвращение к Starbucks", наряду с упорной инфляцией цен на продукцию и распределение.

И это сжатие маржи стало серьезным препятствием для траектории прибыли на акцию компании. Скорректированная прибыль на акцию Starbucks составила 0.56 доллара за квартал, что на 19% ниже по сравнению с прошлым годом.

Конечно, руководство ожидало этих затрат как часть своей стратегической реконструкции. Но это все равно говорит о многом.

Завышенная оценка

Это приводит нас к основной проблеме: оценка.

Сделает ли практически 9%-ное падение за одну неделю акций Starbucks выгодным предложением? Не совсем. Даже после недавнего снижения акции остаются оцененными с премией.

С учетом прогноза руководства на весь финансовый год 2026 года компания ожидает, что неконсолидированная прибыль на акцию составит от 2.15 до 2.40 долларов. На момент написания этого текста акции торгуются примерно по 41-кратному коэффициенту к средней величине этого прогноза.

При таком коэффициенте успешное восстановление уже заложено в цену акций. Оценка, подобная этой, предполагает, что Starbucks будет расширять маржи, сохраняя свой новый рост транзакций без каких-либо крупных сбоев. Другими словами, оценка не кажется оставляющей место для медвежьих сценариев, таких как более длительное, чем ожидалось, восстановление или макроэкономические факторы, заставляющие потребителей сократить свои необязательные расходы.

Смотря в целом, восстановление верхней линии компании все еще находится на ранних стадиях. Хотя один квартал значимого роста транзакций является шагом в правильном направлении, он не стирает немедленно проблемы, с которыми столкнулась компания за последние два года. Восстановление бренда Starbucks в компанию, которая постоянно демонстрирует сильный рост для акционеров, может занять время. И значительные инвестиции, необходимые для этого, вероятно, продолжат оказывать давление на свободный денежный поток.

Хотя мне нравится прогресс Starbucks в верхней линии, я не буду покупать акции сейчас. Бизнес явно движется в правильном направлении, но акции, возможно, остаются слишком дорогими по сравнению с тем, что демонстрирует основной бизнес.

Стоит ли вам покупать акции Starbucks сейчас?

Прежде чем покупать акции Starbucks, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и Starbucks не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашего рекомендации, у вас было бы 508,877 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1,115,328 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 936% — это значительно превосходит рынок по сравнению с 189% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor на 18 марта 2026 года.

Дэниел Спаркс не имеет акций ни в одной из упомянутых компаний. Motley Fool имеет акции и рекомендует Starbucks. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод